20230607-国联证券-华商基金张永志投资研究报告_攻守兼备_以稳制胜的固收+老将_20页_926kb

张永志基金经理概述

张永志拥有超过12年的证券投资经验，曾任华商基金固定收益部副总经理，管理多只基金资产。最新管理规模达7144亿元。代表产品华商稳健双利A任职期间累计收益10354%，同类排名前28%，业绩稳健，回撤控制优于同业。

投资策略与业绩表现

基金配置以纯债为主，股票仓位多数维持在15%，信用债和利率债仓位组合，风险资产偏低。偏好周期性行业如有色、煤炭、钢铁等，选股注重低估值和快速轮动，偏好大中盘个股。代表产品华商稳健双利A自2020年起转型绝对收益型，年化收益率约776%，同类排名前31%，大跌市中回撤控制出色，持有时长越长，胜率越高。债券策略积极管理久期，偏向高评级信用债，降低信用风险。转债投资以偏债型为主，配置集中度高。

风险分析

报告强调，分析基于历史数据，无法保证未来表现。基金管理的风险包括市场波动、仓位调整及时性以及风格切换可能带来的不确定性。