20221205-华龙期货-铅周报_美国制造业指数均陷入萎缩_沪铅短期震荡运行_8页_654kb

美国制造业指数均陷入萎缩，沪铅短期震荡运行总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了美国制造业指数与沪铅市场近期的表现，结合宏观经济、现货数据、供给情况及库存变化，对沪铅短期走势进行了判断。报告指出，美国制造业指数连续下滑，成为全球经济衰退的信号之一，同时沪铅市场在供需和库存变化的影响下呈现震荡运行态势。

主要观点

1. 美国制造业指数持续下滑

• ISM制造业指数：11月为49，为两年半以来首次陷入衰退，低于预期的49.7，较10月前值50.2下降。
• Markit制造业PMI：11月终值为47.7，低于荣枯线50，表明制造业活动持续收缩。
• 经济信号：美国制造业指数连续五个月下降，结合全球其他经济体的表现，成为全球经济衰退的又一证据。

2. 现货市场数据

• 长江有色市场：12月2日1#铅平均价为15,650元/吨，较上一交易日下降25元/吨。
• 区域现货价格：上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,425元/吨、15,600元/吨。
• 升贴水情况：1#铅升贴水维持在贴水-230元/吨附近，较上一交易日增加25元/吨。
• LME市场：LME3个月铅期货价格为2,213美元/吨，LME铅现货结算价为2,171美元/吨，较上一交易日上涨16美元/吨。

3. 供给情况

• 加工费：12月2日，济源、郴州、个旧三地平均加工费（到厂价）分别为900元/金属吨、950元/金属吨、1,400元/金属吨。
• 车板价加工费：凉山、昆明、宝鸡三地平均加工费分别为1,575元/金属吨、1,400元/金属吨、1,550元/金属吨。
• 精炼铅产量：10月精炼铅产量为68.7万吨，环比增加1.5万吨，同比增加7.2%。

4. 库存变化

• 沪铅库存：12月2日，上海期货交易所精炼铅库存为38,688吨，较上一周减少4,934吨。
• LME铅库存：12月2日，LME铅库存为23,750吨，较上一交易日无变化，注销仓单占比为0.21%。

关键信息

• 市场展望：沪铅主力合约面临16000元/吨的上方压力，同时下方支撑明显，建议投资者暂时观望。
• 风险提示：报告指出需关注美联储政策变化、新冠疫情发展及铅需求波动等不确定因素。
• 免责声明：本报告基于公开信息编制，不构成投资建议，投资者据此入市需自行承担风险。

图表说明

• 图一：ISM制造业指数（美国供应管理协会）
• 图二：铅升贴水（Wind 华龙期货）
• 图三：LME铅期货和现货价格（Wind 华龙期货）
• 图四：国内三地平均加工费（到厂价）（Wind 华龙期货）
• 图五：精铅矿产量（Wind 华龙期货）
• 图六：沪铅库存（Wind 华龙期货）
• 图七：LME铅库存（Wind 华龙期货）

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