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2016年12月1日兴业社会服务上海策略会纪要总结

核心内容概览

本次兴业证券于2016年12月1日-2日在上海举办的2017年度社会服务业策略会，邀请了9家上市公司与投资者进行交流，涵盖了旅游、体育、医美、网红、教育、养老等多个细分领域。会议内容围绕行业趋势、公司发展战略、投资机会与风险提示等方面展开，为投资者提供了全面的行业洞察和投资建议。

主要观点与关键信息

一、行业发展趋势

1. 社会消费升级
   随着90后成为消费主力，新兴消费和个性化消费将引领中国消费新时代，推动旅游、体育等行业的长期发展。

2. 体育行业前景广阔
   体育消费占比持续提升，政策推动体育市场化，青训体系完善及国足成绩提升为足球市场带来机会。户外、潜水、越野等垂直赛事逐渐受消费者青睐。

3. 医美市场潜力巨大
   医美行业在并购整合中逐渐成熟，但产业链仍不完善。未来医美市场的发展将依赖上下游协同效应和核心医生资源。

4. 网红经济迅速崛起
   2016年网红产业规模预计达528亿元，社交电商和直播平台成为主要变现渠道。

5. 教育行业稳步增长
   K12课外培训市场因二胎政策红利和人口红利消退而持续扩大，同时银发经济将推动养老产业进入快速发展期。

6. 养老产业进入黄金期
   未来10-15年将是养老产业发展的黄金时期，政策支持和社会需求增长将推动行业快速发展。

二、重点投资标的

三、重点公司分析

1. 汉鼎宇佑

• 转型方向：从工程向“产业+金融+互联网”转型，布局泛娱乐产业。
• 战略布局：围绕资源（IP）、内容（电影、电竞）、场景（线下变现）三大板块进行布局。
• 未来规划：打造U乐城，结合线下娱乐消费场景；布局金融全牌照体系，提升资金成本优势。
• 合作与投资：与网易、腾讯接洽，投资日本IP，布局电竞内容品牌化。

2. 海昌海洋公园

• 公司概况：中国最大的海洋公园运营商，连续两年入围全球十大主题公园运营商。
• 财务表现：2016年上半年营收6.63亿元，同比增长25%；非门票收入占比逐年提升。
• 战略布局：深化“区域旅游目的地”战略，打造五觉体验的海洋公园；推进上海和三亚旗舰项目。
• 轻资产模式：通过管理输出业务，提升非门票收入占比，实现轻资产扩张。

3. 彩生活

• 业务模式：打造B2F社区服务生态圈，提供物业管理、工程服务、社区租赁销售等。
• 平台发展：通过“彩之云”APP提供增值服务，如房屋租赁和理财产品服务。
• 轻资产扩张：不进行大规模并购，依靠平台管理和合作模式扩张。
• 未来目标：成为整体方案解决商，最终成为彩票发行商。

4. 欢悦互娱

• 转型逻辑：从铜业转向网络游戏，以提升现金流。
• 产品布局：开发网页游戏，计划切入手游市场；引入女性IP，拓展市场。
• IP变现：打造自创IP与文学IP结合，提升品牌价值。
• 财务表现：中期利润达5500万元，现金流充足。

5. 星辉娱乐

• 业务转型：从玩具公司转型为游戏与体育公司，布局医美产业。
• 医美布局：与韩国ID健康集团合作，打造医美品牌效应，计划开设60家医美机构。
• 轻医美发展：未来将向轻医美领域扩展，提升标准化与可复制性。

6. 苏宁环球

• 业务结构：以房地产为主，但正向健康和文体领域转型。
• 医美战略：打造医美品牌，引入韩国技术，计划通过并购和培训提升行业集中度。
• 目标市场：关注江浙地区，未来3年医美收入有望达0.5~1亿元。

7. 众信旅游

• 出境游优势：在国内出境游市场占有率约3%，但未来增长潜力大。
• 市场布局：已覆盖华北、华东、西南、华南地区，计划拓展至全球华人市场。
• 海外教育：通过游学切入教育领域，计划布局中介、培训机构和国际学校。

8. 双箭股份

• 业务结构：橡胶输送带业务稳定，但面临竞争压力；正在转型养老产业。
• 养老项目：在桐乡和苏州布局养老院和养老公寓，目标市场为江浙地区。
• 运营模式：注重质量而非速度，计划通过会员制和品牌建设提升市场认可度。

风险提示

1. 宏观经济波动：宏观经济大幅下滑可能影响整体消费能力。
2. 公司治理风险：部分项目进展可能不及预期。
3. 二级市场波动：股市的不确定性可能影响投资收益。
4. 行业系统性风险：部分行业存在竞争加剧或政策变动的风险。

投资建议

• 推荐：整体行业表现优于市场，适合长期投资。
• 增持：公司基本面良好，具备增长潜力。
• 中性：与市场表现持平，适合稳健型投资者。
• 减持：若行业表现不佳，需谨慎对待。

总结

本次策略会展示了社会服务业在2017年的投资机遇，涵盖旅游、体育、医美、网红、教育、养老等多个领域。各公司在转型、布局和增长策略上均展现出强劲的发展势头，尤其在消费升级、政策支持、产业链整合等方面具有明显优势。投资者应关注行业趋势与公司基本面，结合自身风险偏好进行投资决策。