20161201-浙商证券-浙商晨报_33页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告为2016年12月1日发布的浙商证券研究报告，涵盖宏观经济、行业分析、个股点评及精选新闻公告等内容，旨在为投资者提供市场趋势和投资策略的参考。

主要观点

1. 宏观与策略

• 美元指数上涨趋势：美国三季度GDP上修至3.2%，推高市场对12月加息的预期，预计美联储将在2017年至少加息两次。美元指数上涨形成“双重正循环”：一是美国国内经济改善推动工资增长，二是美元升值对欧元和日元形成下行压力，从而提升美元的相对实际利率。
• 强美元对新兴市场的影响：美元升值将对大宗商品价格形成压力，对拥有美元债务的新兴市场造成伤害，同时美联储加息将减少全球美元流动性，使新兴市场难以吸引外资弥补经常项目赤字。
• 2016年延续2015年走势：发达国家在加息前出现市场超调，加息后可能回归价值；新兴市场在加息后继续贬值。

2. 行业与个股

2.1 海能达

• 公司拟向大股东和员工持股计划增发10亿元，加码主业。
• 计划收购伦敦上市公司赛普乐，拓展全球高端市场。
• 专网通信将从窄带向宽窄带结合过渡，市场空间巨大。
• 预计2016-2018年EPS分别为0.25元、0.37元、0.57元，建议“买入”。

2.2 浙江鼎力

• 签订军民融合协议，强化其在高空作业平台领域的龙头地位。
• 海外市场拓展显著，营收同比增长41.61%。
• 公司产品价格优势明显，海外业务占比提升。
• 预计2016-2018年营收分别为6.76亿元、8.84亿元、11.14亿元，净利润分别为1.76亿元、2.33亿元、2.95亿元，建议“增持”。

2.3 中国软件

• 四川中软混合所有制改革进一步深入，引入新投资者。
• 公司在税收征管、大数据服务等领域有明显优势，受益于自主可控政策。
• 预计2016-2018年EPS分别为0.14元、0.49元、0.65元，核心关注点包括业绩改善、混改预期和自主可控。

2.4 光迅科技

• 设立创新中心，增强研发实力，计划成为国家级制造业创新中心。
• 增资全资子公司光迅美国有限公司1,000万美元，开拓美国市场。
• 高速芯片研发领先，25G产品2017年量产，100G产品2018年量产，预计带来利润弹性。
• 预计公司长期发展看好。

2.5 哈尔斯

• 公司是不锈钢真空保温器皿龙头，产品矩阵逐步完善。
• 通过收购SIGG进入全球高端市场，未来三年内SIGG销售收入占比预计达30%。
• 首次覆盖给予“买入”评级，预计2016-2018年EPS分别为0.49元、0.65元、0.85元。

2.6 通富微电

• 中国前三大封测厂商之一，收购AMD封测厂后客户反馈良好。
• 公司未来将深耕高端封测市场，计划三年内营收翻倍。
• 与国家产业基金合作，增强资源整合能力，公司财务状况健康，融资能力强。

2.7 金徽酒

• 甘肃省白酒龙头企业，省内市场占有率约22%，存在提升空间。
• 省外市场拓展策略明确，主推正能量系列和陈酿系列。
• 公司产品覆盖高中低档，毛利率较高，营销策略得当。
• 存在并购预期，未来有望进一步拓展市场。

关键信息

• 美元指数：中长期呈上升趋势，受美国国内经济改善及欧元/日元贬值推动。
• 煤炭、有色、钢铁：短期受政策打压承压，但中期受益于地产基建需求景气。
• 海能达：复牌后建议“买入”，具备全球市场拓展潜力。
• 浙江鼎力：军民融合协议强化龙头地位，海外市场拓展效果显著。
• 中国软件：混改深入，产品线完善，受益于国家政策。
• 光迅科技：设立创新中心，研发实力强，未来产品量产将带来利润弹性。
• 哈尔斯：首次覆盖“买入”评级，产品矩阵完善，毛利率高。
• 通富微电：收购AMD后客户资源丰富，未来三年营收目标为50亿元。
• 金徽酒：省内市场占有率高，省外拓展空间大，产品系列化，营销策略得当。

精选新闻与公告

• 雄韬股份：896.29万股限售股解除限售，12月5日上市流通。
• 金智科技：调整定增预案，发行数量减少。
• 特锐德：回购注销完成，总股本减少。
• 融钰集团：完成对江西智容的股权变更。
• 北京科锐：江西科锐能源售电公司完成工商注册。
• 积成电子：控股子公司卓识网安获准在新三板挂牌。
• 海得控制：项目获得政府资金支持，共370万元。
• 银星能源：王幽深先生担任董事会独立董事。

投资评级说明

• 股票评级：买入、增持、中性、减持，分别对应沪深300指数涨跌幅。
• 行业评级：看好、中性、看淡，分别对应行业指数与沪深300指数的相对表现。

风险提示

• 宏观经济不景气导致需求不及预期。
• 新品市场接受度低于预期。
• 汇率大幅波动。
• 原材料价格大幅波动。
• 二股东英之玖解禁可能带来减持风险。
• 并购预期未达预期，可能影响公司发展。

法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证真实性、准确性及完整性。
• 投资者应独立评估报告内容，不依赖报告进行投资决策。
• 未经允许，不得复制、发布或传播本报告内容。

结语

本报告全面分析了2016年12月的宏观经济趋势、行业动态及个股表现，为投资者提供了多维度的投资建议和风险提示，建议投资者结合自身情况，审慎决策。