20150823-兴业证券-社会服务业_杭州正式申办2022年亚运会_北京国际田径世锦赛开幕_22页_2mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档主要总结了2015年8月17日至8月23日期间，中国餐饮旅游行业及重点个股的表现，分析了行业动态、上市公司公告及投资建议，并提供了行业估值和盈利预测信息。

主要观点

行业表现：本周（8.17-8.23）申万休闲服务指数相对于沪深300下跌1.35%，但其在28个一级行业中排名第十，显示出相对较强的抗跌能力。
个股表现：个股涨跌幅分化严重，雷曼光电、莱茵体育、西藏旅游、西安饮食等个股涨幅较大，而长白山、三湘股份、北京文化、国旅联合等个股跌幅较大。
投资评级：多数重点公司被给予“增持”评级，反映出分析师对行业整体的看好态度。
行业动态：多个重要事件推动行业发展，包括杭州正式申办2022年亚运会、北京国际田径世锦赛开幕、Airbnb进军中国市场、GrabTaxi融资等。
上市公司动态：多家公司发布了重要公告，如张家界投资杨家界索道项目、全聚德推出“互联网+餐饮”模式、凯撒旅游投资50亿元打造邮轮销售平台等。
估值分析：旅游板块整体估值溢价率较高，约为231%，高于历史均值，显示出市场对行业的高预期。

关键信息

行业重点信息跟踪

体育：国家主席习近平会见国际田联主席，并接受金质荣誉勋章；杭州正式申办2023年亚运会，成为唯一申办城市。
酒店：古井酒店拟11月在新三板上市；华住Q2净营收增长16.9%；Pritzker联手万向集团收购美酒店。
航空：海航竞购德国Hochtief机场公司通过初选；土耳其航空上半年净利增长4.6倍；国泰航空净利润同比增长468%。
租车：神州租车上半年净利润同比增长87%。

上市公司重点公告跟踪

张家界：上半年营收和净利润大幅增长，投资杨家界索道项目。
全聚德：推出“小鸭哥”烤鸭外卖品牌，探索“互联网+餐饮”模式。
莱茵体育：对全资子公司增资，证券简称变更。
华谊兄弟：完成非公开发行股票，募集资金用于项目发展。
凯撒旅游：投资50亿元搭建邮轮销售平台。
众信旅游：上半年营收和净利润显著增长，业务发展迅速。

行业历史估值及现状

PE估值：旅游行业PE估值为44X，高于历史均值37X，溢价约20%。
景区类PE：为47X，高于历史均值42X。
非景区类PE：为43X，高于历史均值35X。
整体溢价率：旅游重点公司相对全部A股溢价率约为231%，相对沪深300溢价率约为231%。

投资要点

本周观点：建议积极关注社会服务业相关个股，特别是受益于亚运会申办的莱茵体育、国旅联合、贵人鸟等；同时，关注西藏旅游、北京文化、宋城演艺等公司。
未来一周上市公司大事提醒：包括华谊兄弟增发股份上市、张家界股东大会股权登记、中体产业/腾邦国际/丽江旅游中报披露等。
风险提示：社会服务行业系统性风险和二级股票市场的系统性风险。

结构清晰的总结

重点公司及评级

重点公司	14A	15E	评级
新华联	0.26	0.35	增持
莱茵置业	0.05	0.09	增持
华录百纳	0.38	0.67	增持
贵人鸟	0.51	0.56	增持
国旅联合	-0.38	0.27	增持
北京文化	0.11	0.20	增持
平潭发展	0.08	0.35	增持
西藏旅游	-0.18	0.02	增持
黄山旅游	0.44	0.61	增持
中青旅	0.50	0.61	增持
宋城演艺	0.65	0.99	增持
中国国旅	1.51	1.85	增持
腾邦国际	0.24	0.35	增持
金陵饭店	0.13	0.22	增持
三特索道	-0.30	0.17	增持
全聚德	0.42	0.51	增持
峨眉山A	0.72	0.89	增持
众信旅游	1.57	2.64	增持

行业动态

体育：杭州正式申办2023年亚运会，成为唯一申办城市。
在线旅游：泰久信息登陆新三板；酒店哥哥获2000万美元B轮融资；途牛与京东战略合作；凯撒旅游投资50亿元发展邮轮业务。
酒店：古井酒店拟11月在新三板上市；华住Q2净营收增长；Pritzker收购美国酒店。
航空：海航竞购德国机场公司通过初选；土耳其航空净利增长4.6倍；国泰航空净利润增长468%。
租车：神州租车上半年净利润增长87%。

上市公司重点公告

张家界：投资杨家界索道项目，上半年营收和净利润大幅增长。
全聚德：推出“小鸭哥”烤鸭外卖品牌，探索“互联网+餐饮”模式。
莱茵体育：证券简称变更，对子公司增资。
华谊兄弟：完成非公开发行股票，募集资金用于项目发展。
凯撒旅游：投资50亿元发展邮轮销售平台。
众信旅游：上半年营收和净利润显著增长。

行业估值及盈利预测

公司	收盘价	EPS 14A	EPS 15E	EPS 16E	PE 14A	PE 15E	PE 16E	总市值(亿元)	公司评级
黄山旅游	19.34	0.44	0.61	0.70	44	32	28	96	增持
中青旅	19.41	0.50	0.42	0.62	39	46	31	140	增持
宋城演艺	47.82	0.65	0.98	1.27	74	49	38	284	增持
中国国旅	54.96	1.51	1.85	2.19	36	30	25	537	增持
三特索道	24.20	(0.30)	0.17	0.29	-81	142	83	34	增持
全聚德	23.63	0.42	0.51	0.69	56	46	34	73	增持
丽江旅游	13.80	0.64	0.72	0.75	22	19	18	58	增持
峨眉山A	11.25	0.36	0.45	0.56	31	25	20	59	增持
众信旅游	71.00	0.52	0.88	1.20	137	81	59	148	增持
易食股份	23.15	0.18	0.26	0.32	129	89	72	57	增持
锦江股份	28.41	0.61	0.74	0.94	47	38	30	229	增持
桂林旅游	10.95	0.11	0.12	0.16	100	91	68	39	增持
张家界	11.05	0.19	0.29	0.36	58	38	31	35	增持
国旅联合	12.89	(0.38)	0.27	0.27	-34	48	48	56	增持
长白山	18.06	0.30	0.35	0.41	60	52	44	48	增持
北部湾旅	23.65	0.24	0.27	0.30	99	88	79	51	增持
九华旅游	58.98	0.60	0.68	0.77	98	87	77	65	增持
九龙山	15.11	0.03	0.10	0.11	504	151	137	197	增持
岭南控股	18.55	0.13	0.16	0.20	143	116	93	50	增持
腾邦国际	26.10	0.24	0.35	0.43	109	75	61	140	增持
首旅酒店	18.55	0.49	0.56	0.68	38	33	27	43	增持
世纪游轮	31.65	0.16	0.23	0.30	198	138	106	21	增持
金陵饭店	19.47	0.13	0.22	0.29	150	89	67	58	增持
西藏旅游	27.68	(0.18)	0.02	0.08	-154	1384	346	52	增持
云南旅游	10.91	0.09	0.15	0.20	121	73	55	80	增持
西安饮食	10.28	0.02	0.03	0.05	514	343	206	51	增持
西安旅游	12.93	(0.11)	0.01	0.03	-118	1293	431	31	增持
曲江文旅	17.11	0.16	0.21	0.24	107	81	71	31	增持
莱茵置业	23.73	0.05	0.09	0.21	475	264	113	204	增持
贵人鸟	36.19	0.51	0.56	0.64	71	65	57	222	增持
北京文化	23.58	0.11	0.20	0.45	214	118	52	92	增持
平潭发展	22.28	0.08	0.38	0.56	279	59	40	189	增持
新华联	12.49	0.26	0.35	0.40	48	36	31	237	增持
华录百纳	27.33	0.38	0.67	0.86	72	41	32	194	增持
探路者	23.11	0.57	0.63	0.72	41	37	32	119	增持
三湘股份	14.60	0.15	0.38	0.40	97	38	37	140	增持
道博股份	33.95	0.01	1.13	0.64	3395	30	53	56	增持

投资建议

增持评级的公司包括新华联、莱茵置业、华录百纳、贵人鸟、国旅联合、北京文化、平潭发展、西藏旅游、黄山旅游、中青旅、宋城演艺、中国国旅、腾邦国际、金陵饭店、三特索道、全聚德、峨眉山A、众信旅游、易食股份、锦江股份、桂林旅游、张家界、首旅酒店、世纪游轮、丽江旅游、云南旅游、西安饮食、西安旅游、曲江文旅、莱茵置业、北京文化、平潭发展、新华联、华录百纳、探路者、三湘股份、道博股份等。
重点推荐的公司包括张家界、众信旅游、中国国旅、宋城演艺、华录百纳、贵人鸟等，这些公司受益于亚运会申办、在线旅游趋势、邮轮业务发展等利好因素。