20211107-安信证券-环保及公用事业周报_推动火电灵活性改造_促进清洁能源消纳_15页_1mb

环保及公用事业周报（2021.11.01-2021.11.07）总结

核心内容

1.1 推动火电灵活性改造，促进清洁能源消纳

• 国家发改委与能源局发布《全国煤电机组改造升级实施方案》，要求“十四五”期间改造规模不低于3.5亿千瓦，重点对供电煤耗高于300克标准煤/千瓦时的煤电机组进行淘汰或改造为应急备用电源。
• 火电灵活性改造有助于提升系统调节能力，促进清洁能源消纳，建议关注新能源运营企业【三峡能源】【龙源电力（H）】，以及优质火电转型新能源企业【华能国际（A+H）】【华润电力（H）】【福能股份】。
• 福建漳州提出5000万千瓦海上风电大基地开发方案，配套抽水蓄能和电化学储能，实际规模达6000万千瓦，建议关注【福能股份】【中闽能源】。

1.2 危废处置受重视，污水处理需求紧迫

• 福建省生态环境厅发布《福建省强化危险废物监管和利用处置能力改革行动方案》，要求2022年底实现县级以上城市建成区医疗废物无害化处置率100%，建议关注【高能环境】。
• 辽宁省生态环境厅发布《辽宁省农村生活污水资源化治理工作方案》，计划到2025年农村生活污水处理率不低于35%，建议关注【洪城环境】【首创环保】【兴蓉环境】。

1.3 投资组合推荐

• 推荐股票：【中国核电】+【瀚蓝环境】+【福能股份】+【华能国际】+【新奥股份】
• 投资逻辑：
  • 中国核电：国内核电龙头，核电装机量达20.21GW，新能源装机将大幅增长，业绩有望提升。
  • 瀚蓝环境：以垃圾发电为核心业务，拥有领先运营能力和稳定的现金流，未来在垃圾分类政策下有望持续增长。
  • 福能股份：传统火电企业快速转型新能源，拥有优质风资源，与三峡合作带来业绩提升。
  • 华能国际：央企背景火电龙头，新能源装机计划到2025年达55GW，转型潜力大。
  • 新奥股份：天然气龙头，布局直销气、综合能源及氢能源，未来将成为新的业绩增长点。

主要观点

• 火电灵活性改造是实现“双碳”目标的重要手段，将促进清洁能源消纳，推动火电企业向新能源转型。
• 海上风电发展加快，福建省漳州计划建设6000万千瓦海上风电，成为未来清洁能源的重要增长点。
• 危废处理与污水处理成为政策重点，尤其在医疗废物和农村生活污水治理方面，相关企业有望受益。
• 碳市场与能源价格波动：全国碳市场周均价41.61元/吨，各地市场表现不一；LNG价格持续上涨，煤炭价格有所下降，但受冷空气影响，需求或有所回升。
• 新能源与氢能发展：多个省份出台政策支持新型储能、氢能等技术应用，推动绿色能源发展。

关键信息

• 政策推动：发改委、能源局等多部门联合推进煤电改造升级、新型储能技术应用及氢能发展。
• 市场表现：本周公用事业与环保指数下跌4.35%，其中环境监测板块涨幅较大，达5.01%；火电、清洁能源发电板块跌幅较大，分别下跌8.66%和6.14%。
• 投资建议：重点关注新能源运营企业及火电转型企业，同时关注危废处理和污水处理领域优质企业。
• 风险提示：政策推进不及预期、动力煤价上涨、水电来水不及预期、电价下调风险。

市场信息跟踪

2.1 碳市场情况

• 全国碳市场周成交量197.22万吨，周均价41.61元/吨，周五收盘价42.69元/吨，环比上涨0.66%。
• 各地碳市场成交量不一，广东市场均价最高，深圳市场最低。

2.2 天然气价格

• 国内LNG出厂均价7901.33元/吨，环比上涨10.83%。
• 接收站与工厂出厂价格均有显著上涨，表明市场需求强劲。

2.3 煤炭价格

• CCI5500收报904元/吨，环比下降。
• 榆林、鄂尔多斯、大同等地煤炭价格均有不同幅度的下跌，但受冷空气影响，电厂采购需求可能回升。

行业要闻

• 17部门联合发文：支持新型储能、储热、综合智慧能源系统等技术应用。
• 广东省“十四五”规划：目标2025年建成光伏装机容量2800万千瓦。
• 浙江省温州市：储能补贴政策落地，鼓励分布式储能项目。
• 江西省“十四五”科技创新规划：重点研发氢燃料电池及相关技术。
• 安徽省：首次电网企业代理购电挂牌交易，电价上浮20%。
• 宁夏回族自治区：发布能耗双控三年行动计划。
• 天津：打造氢冶金试验基地和氢能绿色交通应用示范基地。
• 辽宁省：发布农村生活污水治理三年行动方案。
• 北京市：提出“十四五”时期可再生能源消费比重达14%。
• 国家税务总局：为煤电和供热企业办理“减、退、缓”税150.7亿元，缓解企业资金压力。

上市公司动态

5.1 重要公告

• 中闽能源：控股股东一致行动人计划减持股份。
• 联泰环保：发布回购进展公告。
• ST云投：挂牌转让参股公司20%股权。
• 伟明环保：大股东及一致行动人减持可转换公司债券。
• 中材节能：发布股票期权激励计划草案摘要。

5.2 定向增发

• 桂东电力：已完成定向增发，融资7.4亿元。
• 福能股份：收购福建惠安泉惠发电有限责任公司35%股权，出资2.1亿元。
• 华能国际：发行超短期融资券50亿元，利率2.38%。
• 新天然气：定向增发融资8.07亿元。
• 中国核电：定向增发融资76亿元，为公司新能源项目提供资金支持。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 动力煤价上涨可能影响火电企业利润。
• 水电来水不及预期将影响发电量。
• 电价下调风险可能影响企业盈利能力。

投资组合推荐逻辑

• 中国核电：作为核电龙头，未来新能源装机增长将弥补核电装机量不足。
• 瀚蓝环境：在固废处理领域表现优异，未来有望受益于垃圾分类政策。
• 华能国际：央企背景，资金实力强，具备转型新能源的潜力。
• 福能股份：传统火电企业转型新能源，拥有优质风资源，与三峡合作带来业绩增长。
• 新奥股份：天然气全产业链龙头，布局氢能源，未来将成为新的增长点。