20231102-国海证券-中国化学-601117.SH-2023年三季报点评_Q3业绩承压_海外订单发力看好长期增长_6页_513kb

报告摘要

评级和事件: 国海证券维持“买入”评级，基于前三季度业绩表现和未来增长潜力。报告显示公司前三季度实现营业总收入131663亿元，同比增9.19%；归母净利润3723亿元，同比增0.08%。其中，第三季度业绩环比大幅下降，影响因素包括营收和利润环比下滑。
新签合同动态: 前三季度新签合同额283874亿元，增长率达20.54%。境外业务增长显著，占新签合同总额的29.96%，尤其是俄罗斯天然气制甲醇项目，合同金额高达84亿欧元（约6505亿元人民币），体现了“一带一路”战略下的机遇。
实业项目进展: 公司实业强企战略稳步推进，专注于新材料研发，如己内酰胺、己二腈和聚乙烯树脂项目，成功实现多个技术突破，包括己二胺和尼龙66装置开车成功，体现了创新驱动模式。
盈利预测: 预计2023-2025年归母净利润分别为5706亿元、7121亿元和8553亿元，同比增长率分别为5%、25%和20%。PE估值为743倍、595倍和496倍，维持“买入”评级，强调海外订单和实业扩展带来的长期增长。
风险因素: 主要风险包括宏观经济波动、产能投放不确定性、产品价格波动以及需求下滑等，需关注全球市场变化对业绩的影响。