固定收益专题：园区系列报告（一），认知园区-20230328-国盛证券-25页_732kb

报告摘要

固定收益专题：园区系列报告（一）总结

核心内容

园区是政府集中规划设立的特定区域，旨在吸引外部生产要素、推动区域经济发展和促进产业升级。园区类型包括工业园区、自贸园区、产业园区等。园区债作为城投债的重要组成部分，截至2023年3月21日，全国共有715个园区平台发行了存续债，合计33554亿元，占全国城投债的22%。园区债的分布与行政级别密切相关，其中72%为国家级园区，13%为省级园区，15%为其他园区。

主要观点

园区发展阶段
中国园区建设经历了5个发展阶段：
- 孕育期（1979-1983年）：以经济特区试点为基础，为后续发展奠定基础。
- 初始培育期（1984-1991年）：以吸引外资和技术为主，形成加工贸易型园区。
- 高速发展期（1992-2002年）：园区数量和规模快速扩张，主要集中在东部沿海地区。
- 稳定调整期（2003-2008年）：政府加强清理整顿，推动园区转型升级。
- 创新发展期（2009年至今）：注重创新驱动和绿色发展，推动园区向高质量发展转型。
园区分类
- 依据行政层级：国家级园区、省级园区、其他园区。
- 依据发展阶段：生产要素型、产业集聚型、创新驱动型、产城融合型。
- 依据功能定位：经济技术开发区、高新技术产业开发区、海关特殊监管区域、边境经济合作区、国家级新区。
园区经济与财政表现
- 2021年，国家级经开区、高新区和新区GDP合计34.04万亿元，占全国GDP的29.62%。
- 国家级经开区2021年GDP为13.7万亿元，财政收入为2.5万亿元，税收收入为2.2万亿元。
- 国家级高新区2021年GDP为15.3万亿元，工业总产值2020年为25.64万亿元。
- 国家级新区2021年GDP为5.04万亿元，浦东新区为经济和财政贡献最大。
园区债务情况
- 截至2023年3月21日，全国共有715个园区平台有存续债，合计33554亿元。
- 狭义债务率：贵州省最高，达3272%，主要受贵安新区影响。
- 广义债务率：吉林省最高，达1006%，其次是贵州、重庆、四川、河北和江西。
- 未来一年到期债务压力：江苏省最大，达2879亿元；黑龙江到期占比最高，为67%。