20260708-中原证券-基础化工行业月报_产品价格延续回调态势_关注有机硅_涤纶长丝和化工新材料板块_20页_1mb

基础化工行业月报总结

核心内容概览

2026年6月，中信基础化工行业指数上涨8.96%，在30个中信一级行业中排名第4位，表现优于上证综指和沪深300指数。近一年来，该指数上涨53.10%，排名上升至第5位，显示行业整体回暖趋势。

主要观点

• 行业景气复苏：2025年以来，基础化工行业收入和利润恢复增长，2026年一季度景气进一步改善，未来有望持续复苏。
• 政策驱动：受益于反内卷和双碳政策，有机硅和涤纶长丝行业供需格局改善，景气度提升。
• 新材料潜力：电子化学品、封装材料、改性塑料等新材料板块值得关注，因其符合政策导向和市场需求增长。
• 国际形势影响：中东五国原油出口恢复，但整体仍低于去年同期水平，国际油价从极端回归常态，对化工产品价格形成下行压力。
• 行业投资策略：建议关注受益于政策和需求提升的有机硅、涤纶长丝以及新材料板块。

关键信息

1. 市场表现

• 行业指数：2026年6月上涨8.96%，跑赢上证综指8.33个百分点，跑赢沪深300指数7.18个百分点。
• 子行业表现：橡胶助剂、电子化学品、氟化工行业涨幅居前，分别为58.43%、52.81%和41.51%；食品及饲料添加剂、氮肥、纯碱行业跌幅较大，分别为15.73%、13.69%和13.37%。
• 个股表现：涨幅前五为宿迁联盛（174.57%）、聚石化学（165.51%）、中巨芯-U（156.52%）、百合花（114.86%）、国瓷材料（103.58%）；跌幅前五为再升科技（-41.98%）、华康股份（-36.98%）、华恒生物（-31.23%）、ST海龙（-30.09%）、金瑞矿业（-30.07%）。

2. 化工产品价格走势

• 整体趋势：化工产品价格延续回调态势，6月有38个产品上涨，260个产品下跌。
• 涨幅前列：氩气（21.56%）、硫磺（21.08%）、炼焦煤（18.83%）、无烟煤（18.36%）、二乙二醇（15.68%）。
• 跌幅前列：乙烷（-29.51%）、聚乙烯醇（-29.41%）、茂金属线性聚乙烯（-29.13%）、丙酮（-28.98%）、溴素（-28.38%）。

3. 行业投资建议

• 投资主线：建议关注两条主线：
  • 受益于反内卷和双碳政策，供需格局改善的有机硅、涤纶长丝行业；
  • 新材料板块，如电子化学品、封装材料、改性塑料等。
• 投资评级：维持行业“同步大市”评级，未来6个月行业指数相对沪深300涨幅在-10%至10%之间。

4. 新闻与政策动向

• 浙江省石化化工行业升级：提出到2028年提升精细化工率至65%，降低单位工业增加值能耗和碳排放强度，优化产业结构和园区建设。
• 巨圣公司量产超纯PFA：填补国内高端氟聚合物产业化空白，保障半导体、新能源等战略性产业的关键材料供应。
• 中化国际收购南通星辰：拓展高性能工程塑料领域布局，增强产品组合竞争力。
• 欧盟对BDO征收反倾销税：对中、沙、美等国BDO产品实施差异化税率，影响全球供应链。
• 全球特种化学品增长：预计2026年全球市场规模达8349.7亿美元，年复合增长率5.5%。电子化学品因AI芯片需求增长，市场景气度高。
• 全球化工巨头布局：陶氏、赢创等企业加大特种有机硅、氯碱扩产、特种胺等领域的投资，推动高附加值产品发展。

5. 河南上市公司表现

• 行情回顾：6月17家河南基础化工行业上市公司中，10家上涨，7家下跌。
• 涨幅前列：惠丰钻石（99.66%）、多氟多（49.05%）、硅烷科技（43.55%）、濮阳惠成（31.44%）、力量钻石（18.18%）。
• 跌幅前列：金丹科技（-26.74%）、利通科技（-24.85%）、瑞丰新材（-16.94%）、天力锂能（-13.33%）、清水源（-8.38%）。
• 公司动态：
  • 新乡化纤拟募资13亿元扩产高品质生物质纤维素长丝，提升市场竞争力。
  • 神马股份子公司神马芳纶因AI算力需求扩产，布局海外市场。

风险提示

• 原材料价格波动：国际油价下跌，可能影响化工产品价格。
• 行业竞争加剧：部分传统行业面临产能过剩和价格下行压力。
• 下游需求下滑：全球经济不确定性可能影响化工产品终端需求。
• 地缘政治风险：中东局势对全球化工行业供应端造成冲击。

投资评级标准

• 行业评级：
  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%；
  • 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%；
  • 减持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。

附录

• 分析师信息：顾敏豪，登记编码：S0730512100001，邮箱：gumh00@ccnew.com，电话：021-50586308。
• 联系人：李智，电话：0371-65585629，地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼；上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼。
• 报告来源：中原证券研究所，Wind，卓创资讯，上市公司公告等。