2025-07-14-中泰证券-陶氏关闭英国有机硅厂_AI材料产业持续升级页_28页_9mb

报告摘要

报告是 2025年对基础化工行业的周度跟踪分析，由中泰证券研究所撰写，给出“增持”的行业评级，重点关注 AI 材料、固态电池材料、新材料初级赛道、高速成长赛道以及业绩确定赛道。

周内，基础化工及相关行业指数呈现温和上涨。股价方面，万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等白马股被推荐，而像上纬新材等新材料公司涨幅显著。受国际原油和政策影响，PX价格小幅下跌，LOLC 化工产品价格指数跌 0.6%，大部分化工产品价格下跌。报告提出了以“龙头白马”、“AI&电子材料”和“一带一路”为核心的投资逻辑。

陶氏化学宣布将于 2026 年中期关闭位于英国巴里基础硅氧烷工厂，作为其欧洲资产优化计划的一部分，该举措旨在压缩高成本产能并聚焦高附加值领域的衍生品。

报告强调 AI 材料将持续升级，推荐联瑞新材、圣泉集团、东材科技等；在固态电池材料方面，建议关注氧化物/硫化物电解质材料公司；新材料特别是 PE 领域的蓝海增长赛道同样值得关注。

总体来看，基础化工被判定为处于盈利与估值双重底部位置，供需格局趋向良性，但在役火背景下，需防范能源价格波动的风险，同时也要关注逆周期扩张的新疆市场及海外新兴市场带来投资机会。

风险提示涵盖宏观环境波动、竞争格局恶化、政策、价格波动、数据偏差、需求不及预期等。