20241030-华安证券-佳都科技-600728.SH-第三季度收入快速增长_扣非归母净利润转正_3页_423kb

报告摘要

佳都科技三季度报告分析总结

公司三季度业绩表现

公司2024年前三季度实现营业总收入483亿元，同比增长300%。其中，第三季度单季营收达185亿元，同比增长高达542%。尽管营收增长显著，但由于投资亏损和非经常性因素，前三季度公司归属于母公司的净利润为-19亿元，同比大幅下降2054%。扣除非经常性损益的净利润实现1011万元，同比首次扭亏为盈。第三季度扣非净利润为6563万元，也录得同期首次扭亏。

经营效率显著提升

公司前三季度毛利率为127%，同比提升0.3个百分点。期间费用率也有所下降，前三季度销售、管理和研发费用率合计较上年同期下降33个百分点，体现出较强的经营效率提升。

但在公司战略投资方面，报告期内其投资的人工智能企业股权价值大幅下挫，导致公允价值变动损失26亿元，成为此次盈利大幅下滑的直接拖累，影响了当期归母净利润。

产品研发与战略拓展

公司在交通智能化领域持续推进，2024年6月发布了“知行交通大模型V20”，专注于智能轨道交通、智慧城市交通等关键技术场景，巩固其在该赛道的领先地位。此外，公司还聚焦城市群立体交通及其两大数字化场景（企业数字化升级、智慧城市治理），为客户创造更多新的成长空间。

投资建议与前景展望

报告建议投资者增持该股，维持“买入”评级，预计2024-2026年公司收入分别为714亿元、810亿元、908亿元，同比增长分别为15%、14%、12%；归母净利润增速分别为-82%、150%、39%，未来三年有望稳步增长。研究指出，透过后期高成长空间分析看，公司不仅是短期盈利能力有波动，其长期战略布局为关键因素。