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矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（8月17日-8月21日）

核心内容概述

本报告对8月17日至8月21日期间，矿山、钢厂、钢贸商的市场动态进行了跟踪分析，涵盖产能利用率、库存变化、高炉检修、亏损情况、矿石配比、炼焦煤库存等多个维度。同时，对市场对矿价与钢价的预期进行了调查，并附有风险提示与投资评级说明。

主要观点

一、矿山动态

• 国内矿山产能利用率上升：8月14日，全国70家样本矿山企业日总产量为8.8万吨，产能利用率升至48.60%，较上次统计上升1.40%。
• 铁精粉库存下降：全国矿山总库存为117万吨，较上次减少15万吨。
• 外矿发货量下降，到港量上升：8月10日至8月16日，海外铁矿石发货总量减少120.6万吨，中国北方6大港口到港量增加112万吨。
• 港口库存下降：8月21日，全国主要港口铁矿石库存总量降至8104万吨，较上次减少63万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修比例下降：8月21日，全国样本钢厂检修高炉76座，检修容积占比降至25.54%，较上次下降0.54%。
• 亏损企业数量减少：全国163家样本钢厂中，亏损企业115家，亏损比例70.55%，较上次下降4.30%。
• 进口矿配比下降，库存减少：样本钢厂进口矿平均配比为92%，较上次下降1%；进口矿库存减少1.28万吨，国产矿库存上升0.06万吨。
• 炼焦煤库存增加：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存增加19.47万吨，平均可用天数升至14.71天。

三、钢贸商动态

• 社会库存大幅下降：8月17日至8月21日，社会库存总量下降明显，各区域库存以降为主。
• 钢材品种库存波动：螺纹钢、线材库存降幅显著，热卷、冷轧板、中厚板库存有所上升。
• 上海终端采购量下降：上海市场样本终端线螺周采购量为14956.9吨，环比减少1156.7吨，降幅达7.18%。

关键信息

矿山情况

• 产能利用率：48.60%（上升1.40%）。
• 铁精粉库存：117万吨（下降15万吨）。
• 外矿发货量：1908.3万吨（下降120.6万吨）。
• 到港量：1222万吨（上升112万吨）。
• 港口库存：8104万吨（下降63万吨）。

钢厂情况

• 检修高炉：76座（下降4座），影响日均铁水产量28.87万吨。
• 亏损企业：115家（下降7家），亏损比例70.55%。
• 进口矿配比：92%（下降1%）。
• 进口矿库存：24.29万吨（下降1.28万吨）。
• 国产矿库存：1.22万吨（上升0.06万吨）。
• 炼焦煤库存：859.35万吨（上升19.47万吨），平均可用天数14.71天。

钢贸商情况

• 社会库存：总量下降，螺纹钢、线材库存降幅明显。
• 上海市场线螺采购量：14956.9吨（环比下降7.18%）。
• 各区域库存变动：
  • 螺纹钢：全国总库存494.68万吨，环比下降3.92%。
  • 线材：全国总库存75.85万吨，环比下降4.07%。
  • 热卷：全国总库存261.77万吨，环比下降0.89%。
  • 冷轧板：全国总库存138.93万吨，环比上升0.46%。
  • 中厚板：全国总库存104.9万吨，环比上升0.63%。

市场预期

• 矿价预期：市场预计本周矿价将盘整震荡。
• 钢价预期：市场预计钢价将盘整偏弱。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑。
2. 钢材出口情况不及预期。
3. 环保去产能效果不及预期。
4. 矿石巨头合谋操纵价格。

重点公司盈利预测

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

相关研究

• 《环保加压或倒逼钢企转型升级，预计钢价盘整偏强》（2015-08-16）
• 《矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪》（2015-08-16）
• 《钢铁行业跟踪（8月10日-8月14日）》
• 《钢铁行业2015年8月份月报》（2015-08-12）
• 《基建投资加码预期增强，重点关注国企改革和钢管公司》

分析师信息

• 分析师：李莎
• SAC编号：S0260513080002
• 联系方式：020-87555888-8681 / lisha@gf.com.cn
• 教育背景：清华大学材料科学与工程专业硕士
• 工作经历：2011年加入广发证券发展研究中心，多次获得新财富钢铁行业分析师奖项。