20170416-兴业证券-计算机行业跟踪报告：新疆安防行业九大焦点问题探讨_22页_1mb

新疆安防行业九大焦点问题分析总结

核心内容概述

本报告围绕2017年新疆安防行业爆发的背景、特点、持续性、重点投入领域、受益企业、PPP项目推进情况、资金来源、人力瓶颈及财报判断方法等方面，对新疆安防行业进行了深入探讨。报告指出，新疆安防建设在政策推动、资金投入及技术支撑下，呈现出快速增长的态势，为相关企业带来了良好的发展机遇。

主要观点与关键信息

1. 新疆安防行业爆发的原因

• 政策支持：新一届自治区领导的上任加强了对社会稳定的重视，推动了安防建设。
• 固定资产投资增长：2017年新疆全社会固定资产投资预计达到1.5万亿元，其中信息产业投资增长显著，为安防建设提供了良好的外部环境。
• PPP项目推动：新疆安防PPP项目金额成倍增长，相关上市公司订单密集落地，显示出行业高景气度。

2. 新疆与内地安防建设的不同

• 地理因素：新疆地广人稀，人防能力弱，更依赖技防手段。
• 政治目标：以“维护社会稳定和长治久安”为政治目标，导致安防建设力度更强。
• 建设深度：新疆的安防建设更注重精细化，如庭院化管理、与公安系统数据对接等。

3. 新疆安防建设的持续性

• 阶段性目标：实现“一年稳住、两年巩固、三年常态”的建设目标。
• 运营需求：大量PPP项目具有长期运营期，带来持续的安防服务需求。
• 市场空间：预计400-500亿的市场空间，其中运营维护市场空间约100-200亿元。

4. 未来新疆安防投入的重点领域

• 庭院化管理：覆盖社区，实现流动人口监控。
• 农村视频监控：弥补农村安防空白，提升安全防护能力。
• 边境县安防建设：涉及国家安全，建设需求高。
• 便民警务站建设：实现区域网格化管理，提升应急响应能力。

5. 哪些公司将在市场中受益

• 设备厂商：如海康威视、大华股份，具有技术优势和规模优势。
• 疆外安防企业：如金智科技、远东通信、华平股份、佳都科技，具备全国性布局。
• 疆内本土企业：如立昂技术、熙菱信息，具有本地化优势和政府资源。

6. 安防PPP项目推进情况

• 执行率高：2016年新疆安防PPP项目中，70%已进入执行和完成阶段。
• 项目落地快：项目推进迅速，具备实际执行能力。
• 合作模式：大公司承揽，小公司承做，形成产业链协同。

7. 资金来源

• 政府财政支出：2016年新疆公共安全支出达300亿元，增速快于全国平均水平。
• 社会资本参与：通过PPP模式引入社会资本，形成项目公司，分担资金压力。
• 银行融资：银行贷款也是重要资金来源之一。

8. 人力瓶颈问题

• 人力资源利用率不高：新疆本土企业熙菱信息和立昂技术人均净利润较低，显示人力产能利用率不高。
• 人力瓶颈不严重：即使有大量订单，也有足够的人力资源消化，不会形成瓶颈。

9. 从财报判断安防业务进展

• 熙菱信息：采用客户验收后确认收入，可通过在建系统规模预估业务进展。
• 立昂技术：采用完工百分比法确认收入，通过工程施工余额判断业务量。
• 其他应收款：保证金科目变化反映招投标活跃程度。

结论

新疆安防行业在政策、资金及技术的推动下，正经历爆发式增长。其发展特点包括依赖技防、建设精细化、PPP模式推进迅速、市场空间巨大等。各类企业（设备厂商、疆外企业、疆内企业）均有机会参与并从中受益。投资者可关注财报中的在建系统、工程施工及保证金科目变化，判断企业业务进展。新疆安防市场具备长期发展潜力，未来将持续吸引投资与技术资源。