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报告摘要

沥青早报总结（2025年8月21日）

核心内容

本报告主要分析了沥青市场的盘面、现货价格、基差与月差、裂差与利润等相关数据，旨在为市场参与者提供价格走势和市场动态的参考。

盘面分析

主力合约与月差

BU主力合约：价格从7月22日的3609小幅上涨至8月20日的3454，日度变化为+1，周度变化为-52。
BU06：价格从3385上涨至3315，日度变化为+1，周度变化为-25。
BU09：价格从3539下跌至3493，日度变化为+3，周度变化为-46。
BU12：价格从3406下跌至3354，日度变化为-3，周度变化为-52。
BU03：价格从3353下跌至3320，日度变化为-1，周度变化为-33。

成交量与持仓量

成交量：8月20日成交量为222,537，较7月22日增长53,888。
持仓量：8月20日持仓量为429,967，较7月22日减少16,607。

仓单变化

仓单保持稳定，8月20日为31,140，较7月22日减少900。

现货价格分析

各地区市场价

山东市场价：从7月22日的3845下跌至8月20日的3530，日度变化为-20，周度变化为-120。
华东市场价：从3780下跌至3720，日度变化为0，周度变化为-10。
华南市场价：从3590下跌至3510，日度变化为0，周度变化为-20。
华北市场价：从3740下跌至3670，日度变化为-10，周度变化为+10。
东北市场价：从3930下跌至3880，日度变化为0，周度变化为-20。

区域价差

山东-华东：价差从65缩小至-190，日度变化为-20，周度变化为-110。
山东-东北：价差从-85缩小至-350，日度变化为-20，周度变化为-100。
华东-华南：价差保持稳定，为210，日度变化为0，周度变化为+10。

基差与月差分析

山东基差：从236下降至76，日度变化为-21，周度变化为-68。
华东基差：从171上升至266，日度变化为-1，周度变化为+42。
华南基差：从-19上升至56，日度变化为-1，周度变化为+32。
03-06月差：从5下降至5，日度变化为-2，周度变化为-8。
06-09月差：从-224下降至-178，日度变化为-2，周度变化为+21。
09-12月差：从156上升至139，日度变化为+6，周度变化为+6。
12-03月差：从63下降至34，日度变化为-2，周度变化为-19。
连一-连二价差：从41上升至50，日度变化为+6，周度变化为+17。

裂差与利润分析

沥青Brent裂差：从-6上升至71，日度变化为+42，周度变化为-5。
沥青马瑞利润：从-74上升至-4，日度变化为+38，周度变化为-5。
普通炼厂综合利润：从415上升至493，日度变化为+20，周度变化为-37。
马瑞型炼厂综合利润：从693上升至759，日度变化为+27，周度变化为-23。
进口利润（韩国-华东）：从-55下降至-134，日度变化为-1，周度变化为-6。
进口利润（新加坡-华南）：从-969下降至-1044，日度变化为-1，周度变化为-14。

总结

沥青市场近期整体呈现震荡下行趋势，现货价格持续走弱，而部分合约如BU03、BU09等价格出现小幅回升。基差方面，山东基差显著下降，而华东和华南基差有所上升。月差方面，06-09和09-12月差有所收窄，12-03月差则继续下滑。裂差与利润方面，沥青Brent裂差和普通炼厂综合利润有所改善，但进口利润持续低迷，显示进口成本压力较大。相关商品价格如原油、汽油、柴油和渣油也呈现下行趋势，对沥青市场形成一定拖累。

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