20250724-冠通期货-沥青_震荡运行_3页_497kb

沥青市场当前呈现震荡运行态势。供应端看，上周沥青开工率环比小幅回升0.1个百分点至32.8%，较去年同期高6.3个百分点，但整体仍处于近年偏低的同一期低位；国内沥青预计7月排产量环比增长6.0%，同比大幅增加23.6%，显示供给压力有所加剧。需求端疲软，道路沥青开工持平于25.0%，远不及近年水平，受资金和南方高温降雨等因素限制；华东炼厂出货量环比降4.67%，终端需求未见强劲复苏。期货行情方面，2509合约今日下跌0.28%至3602元/吨，持仓量下滑；基差升至偏高水平的243元/吨，反映现货价格支撑。基本面跟踪数据如社融增速提升、基建投资小幅回暖，短期内利好远期预期但对近月影响有限。地缘政治方面，中东冲突降温但美国对伊朗制裁延续，全球贸易战阴云不散；政策上，工信部稳增长方案可能促进中长期稳定，但资金制约仍存。总体而言，沥青供需矛盾不深，价格震荡预计延续，建议区间操作为主，关注库存和天气因素变化。