20240730-国金证券-圣诺生物-688117.SH-多肽新产能释放在即_出口放量值得期待_4页_814kb

总结

根据国金证券研究报告，该公司专注于多肽药物规模化生产技术，2024年上半年营收达199亿元，同比增长1444%，主要受益于生长抑素、阿托西班中标集采及原料药境外销售增长；归母净利润同比增长814%。但二季度营收增长278%，归母净利润下降1308%，主要由研发费用增加所致。

公司掌握多肽合成和修饰类核心技术，产品涵盖国内首仿品种恩夫韦肽、卡贝缩宫素等，以及国际DMF备案品种利拉鲁肽等，并已拥有19个多肽类原料药品种批件。

产能方面，三个主要项目的主体建设已完成，下半年原料药出口有望放量。全球多肽市场快速增长，CDMO市场规模达百亿美元，公司在大品种原料药、多肽合成等领域具有竞争优势。

国金证券维持盈利预测，预计2024至2026年营收年均增长24%，归母净利润年均增长25%左右，并维持“增持”评级。

投资风险提示

研发不达预期、市场竞争加剧、海外订单波动等。