20231030-国金证券-圣诺生物-688117.SH-研发推进_产能扩建_多肽领域成长可期_4页_779kb

公司多肽业务数据分析

• 营收与利润

  • 2023前三季度：营收291亿元（YoY +1182%），净利润0.35/0.23亿元。
  • 2023Q3：营收117亿元（YoY +2633%），净利润0.15/0.14亿元。
  • 未来预测：2023/24/25年营收为441/479/512亿元，净利润率15%以上。

• 核心业务：专注多肽原料药与制剂，8项核心技术支持研发，涵盖16种原料药规模化生产技术。

研发与产能扩张

• 技术储备：11个申报待批项目，19项中长期研发项目，其中利拉鲁肽已通过临床。
• 产能计划：拟募资16亿元，扩建CDMO与原料药项目，提升胸腺五肽、比伐芦定等产品规模化生产。

行业趋势

• 多肽市场潜力：专利过期驱动仿制药竞争，利拉鲁肽、恩夫韦肽等重磅品种将扩大市场空间。

机构评级与目标

• 国金证券维持“增持”，12个月内股价目标26元以上。

风险提示

• 研发进度不确定、市场竞争加剧、原材料价格波动。