20260713-国贸期货-_烧碱周报（SH）_现货价格企稳_烧碱期货区间震荡_21页_1mb

烧碱周报（SH）总结

核心内容概述

本报告为国贸期货能源化工研究中心发布的《烧碱周报（SH）》，内容聚焦于烧碱现货与期货市场的周度表现、供需基本面变化、成本利润情况以及投资策略建议。整体来看，烧碱市场在近期呈现企稳态势，但期货价格仍处于区间震荡格局，需关注市场风险与潜在机会。

主要观点及策略

供需基本面

投资观点

• 短期保持观望态度。
• 关注月差机会，因8月交割规则修改，空头出仓单意愿增强。

风险提示

• 液氯价格波动
• 电价政策调整
• 全球经济衰退风险

市场数据回顾

价格与价差

• 期货价格：本周烧碱期货价格区间震荡，主力合约价格1886元/吨，较上周1928元/吨下跌2.18%。
• 现货价格：山东32碱价格1984.38元/吨，较上周2078.13元/吨下跌4.51%；山东50碱价格1040元/吨，较上周1080元/吨下跌3.70%。
• 价差变动：
  • 32-50碱价差上涨16.79%
  • 主力-次主力价差大幅下跌206.45%
  • 近月-主力价差上涨40.32%

库存与开工率

• 库存：全国液碱样本企业库存53万吨（湿吨），环比上涨6.67%；山东库存环比上涨16.92%。
• 开工率：中国烧碱开工率79.2%，环比下降1.86%；山东氯碱开工率82.9%，环比微升0.2%。

成本与利润

• 成本：原辅料及能源成本上涨，烧碱理论生产成本增加。
• 利润：山东氯碱利润大幅下滑至-498.38元/吨，西北氯碱利润小幅上涨至439.55元/吨。

下游需求情况

• 氧化铝：开工率略有修复，但库存仍累库，利润较差。
• 粘胶短纤：产能利用率87.62%，需求疲软。
• 印染行业：开机率维持在50.58%-50.69%，整体需求偏弱。
• 非铝需求：整体开工率偏低，市场表现疲软。

液氯相关数据

• 液氯周均价下行，山东液氯均价下跌至-100元/吨。
• 液氯下游开工率下降，影响烧碱市场表现。

团队与机构信息

• 团队构成：国贸期货能源化工研究中心由6名成员组成，涵盖金融学、统计学、化工等领域。
• 团队成员：
  • 叶海文：能源化工研究中心经理、首席分析师
  • 张国才：能源化工研究助理
  • 陈胜、陈一凡、卢钊毅：能源化工首席分析师与资深分析师
• 荣誉与奖项：
  • 多次荣获上期所、郑商所等交易所的优秀分析师奖项
  • 团队成员在主流期货媒体发表多篇文章

免责声明

• 本报告基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断信息是否符合其投资目标与风险承受能力。
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总结

烧碱市场本周呈现企稳态势，但整体仍受供需偏弱及成本上升影响，期货价格维持震荡。库存增加、基差贴水及利润下滑均对市场形成压力。短期建议保持观望，关注月差机会。需警惕液氯价格波动、电价政策变化及全球经济衰退等风险因素。