20260727-国贸期货-_烧碱周报（SH）_现货价格企稳_烧碱期货区间震荡_21页_1mb

烧碱周报（SH）总结

核心内容概述

本报告为国贸期货能源化工研究中心发布的烧碱周报，主要分析了烧碱现货价格企稳、期货价格区间震荡的市场情况，结合供需、库存、基差、利润、估值等多维度数据，对当前市场环境进行了全面解读，并提供了投资建议。

主要观点及策略

供给端

• 整体情况：中国10万吨及以上烧碱样本企业产能利用率78.2%，环比上升0.4%。
• 区域变化：
  • 山东氯碱负荷82.8%，环比上升4.7%。
  • 华北、西北、华中、华北、华南、东北区域负荷均有不同程度的下降。
• 产量：
  • 中国烧碱周产量为79万吨，环比上升0.64%。
  • 西北地区熔盐法片碱产量上升3.02%。

需求端

• 整体情况：需求疲软，氧化铝开工率略有回升，但非铝需求依然低迷。
• 具体表现：
  • 氧化铝开工率80.12%，环比上升0.65%。
  • 粘胶短纤行业产能利用率88.96%，环比上升1.55%。
  • 浙江地区印染企业平均开机率49.17%，同比下滑7.83%。

库存情况

• 全国液碱库存：53.24万吨，环比下降2.77%，但同比上升30.37%。
• 区域库存变化：
  • 西北、华东、西南库容比上升。
  • 华中、华北、华南、东北库容比下降。
• 具体库存：
  • 华中地区样本仓库库存26500吨，环比上升12.77%。
  • 华东地区样本仓库库存23000吨，环比上升24.32%。

基差情况

• 主力合约基差：92.13元/吨，盘面价格贴水。

利润情况

• 整体利润：氯碱利润整体上行，但部分区域利润下降。
• 具体表现：
  • 山东氯碱利润-256.40元/吨，环比下降24.47%。
  • 西北氯碱利润7.536元/吨，环比下降96.84%。

估值情况

• 现货价格低位：市场估值偏空。
• 期货贴水：主力合约贴水，影响市场情绪。

宏观因素

• 宏观影响：暂无明显驱动因素。

投资建议

• 短期策略：保持观望，关注月差机会。
• 风险提示：液氯价格波动、电价政策变化、全球经济衰退。

期货及现货行情回顾

• 现货价格：山东现货价格企稳，但期货价格区间震荡。
• 期货走势：
  • 主力合约价格1861元/吨，环比微跌0.16%。
  • 近月-主力价差40元/吨，环比上升300%。
• 价差表现：
  • 50-99碱价差1636元/吨，环比大幅上升179.18%。
  • 外贸-内贸价差17.68元/吨，环比下降5.06%。

下游需求分析

• 氧化铝：
  • 开工率回升，但库存仍处于累库状态。
  • 6月液碱出口量同比减少24.9%，环比减少30.2%。
• 非铝需求：
  • 印染行业开工率偏低，市场需求偏弱。
  • 粘胶短纤行业产能利用率提升，但整体需求疲软。

主产区电价及产量

• 电价：
  • 山东电力月均价、江苏电力月均价、浙江电力月均价等数据均有显示。
• 产量：
  • 各区域烧碱产量数据均有呈现，山东、华北等区域产量上升，西北、华中等区域产量下降。

团队介绍

• 团队构成：国贸期货能源化工研究中心团队由6人组成，专业背景涵盖金融学、统计学、化工等领域。
• 成员背景：
  • 陈胜：能源化工首席分析师。
  • 叶海文：能源化工研究中心经理、首席分析师。
  • 施宇龙、张国才：能源化工研究助理。
  • 卢钊毅：能源化工资深分析师。
• 团队荣誉：
  • 曾获上期所卓越分析师、郑商所高级短纤分析师、高级尿素分析师等荣誉。

投资风险提示

• 主要风险：液氯价格波动、电价政策变化、全球经济衰退。
• 套利建议：暂无明显套利机会。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断市场情况，自负盈亏。
• 未经授权，不得引用、转载或传播本报告内容。