> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱周报（SH）总结 ## 核心内容概述 本报告为国贸期货能源化工研究中心发布的烧碱周报，主要分析了烧碱现货价格企稳、期货价格区间震荡的市场情况，结合供需、库存、基差、利润、估值等多维度数据，对当前市场环境进行了全面解读，并提供了投资建议。 ## 主要观点及策略 ### 供给端 - **整体情况**：中国10万吨及以上烧碱样本企业产能利用率78.2%，环比上升0.4%。 - **区域变化**： - 山东氯碱负荷82.8%，环比上升4.7%。 - 华北、西北、华中、华北、华南、东北区域负荷均有不同程度的下降。 - **产量**： - 中国烧碱周产量为79万吨，环比上升0.64%。 - 西北地区熔盐法片碱产量上升3.02%。 ### 需求端 - **整体情况**：需求疲软，氧化铝开工率略有回升，但非铝需求依然低迷。 - **具体表现**： - 氧化铝开工率80.12%，环比上升0.65%。 - 粘胶短纤行业产能利用率88.96%，环比上升1.55%。 - 浙江地区印染企业平均开机率49.17%，同比下滑7.83%。 ### 库存情况 - **全国液碱库存**：53.24万吨，环比下降2.77%，但同比上升30.37%。 - **区域库存变化**： - 西北、华东、西南库容比上升。 - 华中、华北、华南、东北库容比下降。 - **具体库存**： - 华中地区样本仓库库存26500吨，环比上升12.77%。 - 华东地区样本仓库库存23000吨，环比上升24.32%。 ### 基差情况 - **主力合约基差**：92.13元/吨，盘面价格贴水。 ### 利润情况 - **整体利润**：氯碱利润整体上行，但部分区域利润下降。 - **具体表现**： - 山东氯碱利润-256.40元/吨，环比下降24.47%。 - 西北氯碱利润7.536元/吨，环比下降96.84%。 ### 估值情况 - **现货价格低位**：市场估值偏空。 - **期货贴水**：主力合约贴水，影响市场情绪。 ### 宏观因素 - **宏观影响**：暂无明显驱动因素。 ### 投资建议 - **短期策略**：保持观望，关注月差机会。 - **风险提示**：液氯价格波动、电价政策变化、全球经济衰退。 ## 期货及现货行情回顾 - **现货价格**：山东现货价格企稳，但期货价格区间震荡。 - **期货走势**： - 主力合约价格1861元/吨，环比微跌0.16%。 - 近月-主力价差40元/吨，环比上升300%。 - **价差表现**： - 50-99碱价差1636元/吨，环比大幅上升179.18%。 - 外贸-内贸价差17.68元/吨，环比下降5.06%。 ## 下游需求分析 - **氧化铝**： - 开工率回升，但库存仍处于累库状态。 - 6月液碱出口量同比减少24.9%，环比减少30.2%。 - **非铝需求**： - 印染行业开工率偏低，市场需求偏弱。 - 粘胶短纤行业产能利用率提升，但整体需求疲软。 ## 主产区电价及产量 - **电价**： - 山东电力月均价、江苏电力月均价、浙江电力月均价等数据均有显示。 - **产量**： - 各区域烧碱产量数据均有呈现，山东、华北等区域产量上升，西北、华中等区域产量下降。 ## 团队介绍 - **团队构成**：国贸期货能源化工研究中心团队由6人组成，专业背景涵盖金融学、统计学、化工等领域。 - **成员背景**： - 陈胜：能源化工首席分析师。 - 叶海文：能源化工研究中心经理、首席分析师。 - 施宇龙、张国才：能源化工研究助理。 - 卢钊毅：能源化工资深分析师。 - **团队荣誉**： - 曾获上期所卓越分析师、郑商所高级短纤分析师、高级尿素分析师等荣誉。 ## 投资风险提示 - **主要风险**：液氯价格波动、电价政策变化、全球经济衰退。 - **套利建议**：暂无明显套利机会。 ## 免责声明 - 本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者需自行判断市场情况，自负盈亏。 - 未经授权，不得引用、转载或传播本报告内容。