> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱周报（SH）总结 ## 核心内容概述 本报告为国贸期货能源化工研究中心发布的烧碱周报，分析了2026年8月3日当周烧碱市场的供需、价格、库存、基差、利润及市场情绪等多方面情况。整体来看，烧碱市场呈现**现货价格企稳，期货价格区间震荡**的态势。 ## 主要观点及策略 ### 供需基本面 - **供给端**：中国10万吨及以上烧碱样本企业产能利用率78.2%，环比上升0.4%。周内6套氯碱设备检修，3套恢复，部分负荷设备生产恢复带动行业开机率提升。山东地区氯碱负荷82.8%，环比+4.7%，而其他大区负荷略有下滑。 - **产量**：本期国内熔盐法片碱样本企业周产量97550吨，环比增加5.93%；西北地区熔盐法片碱样本企业周产量76480吨，环比增加6.59%。 - **需求端**：氧化铝开工率略有下降，非铝需求疲软。粘胶短纤产能利用率88.43%，环比-0.53%。浙江印染企业开机率49.17%，同比-7.83%。 - **库存**：20万吨及以上液碱样本企业厂库库存53.34万吨，环比+0.19%，同比+25.75%。全国液碱样本企业库容比30.67%，环比-0.41%。山东库存环比+3.95%，华中库存环比+5.26%。 - **基差**：当前主力合约基差在116附近，盘面价格贴水。 - **利润**：原辅料成本下行，能源成本小幅上调，烧碱理论生产成本减少。液氯周均价上涨明显，氯碱利润整体上行。山东氯碱利润环比-126.18%，西北氯碱利润环比+50.87%。 - **估值**：现货价格低位，主力合约贴水，整体估值偏空。 - **宏观**：暂无明显驱动因素。 ### 投资策略 - **短期策略**：建议保持观望，关注月差机会。 - **风险提示**：液氯价格变动、电价政策变动、全球经济衰退。 - **套利建议**：暂无明确套利机会。 ## 市场数据回顾 ### 价格走势 - **期货价格**：烧碱主力合约价格1837元/吨，环比下跌1.29%。 - **现货价格**：山东32碱价格1953.13元/吨，环比持平；山东50碱价格1010元/吨，环比持平；内蒙99碱价格2100元/吨，环比持平。 - **价差**： - 32-50碱价差78.125元/吨，环比+16.82%。 - 50-99碱价差1640元/吨，环比+237.45%。 - 纯碱-液碱价差-505元/吨，环比+28.05%。 - 外贸-内贸价差12.97元/吨，环比-26.64%。 ### 期货持仓 - **总持仓量**：下降，远月合约有所增仓。 ### 月差数据 - **主力-次主力**：-28元/吨，环比+34.88%。 - **近月-连1**：90元/吨，环比+125%。 - **近月-主力**：90元/吨，环比+125%。 - **05-09**：90元/吨，环比+125%。 - **09-01**：90元/吨，环比+125%。 ## 下游需求分析 ### 氧化铝 - **开工率**：6月中国氧化铝开工率79.77%，环比-0.44%。 - **价格**：山东氧化铝价格回落，库存恢复至正常水平。 - **利润**：氧化铝利润较差，但尚未出现大幅减产。 ### 非铝需求 - **印染行业**：整体开工偏弱，大型染厂以执行固定客户订单为主，中小型染厂依赖零散小单。 - **粘胶短纤**：产能利用率88.43%，环比-0.53%。 ### 液氯下游 - **PVC开工率**：山东PVC开工率下降，西北PVC开工率也有所下滑。 - **环氧丙烷、氯化石蜡、环氧氯丙烷**：开工率下行，需求疲软。 ## 主产区产量与电力成本 - **山东**：氯碱负荷82.8%，电力月均价较上周有所变化，液氯价格环比下跌1元/吨。 - **江苏、浙江、蒙西、蒙东、西北**：电力月均价有所波动，部分区域电力成本上升，影响生产成本。 - **华北、华中、华东、华南、西南**：液碱库容比整体下滑，仅华北、东北库容比上升。 ## 国贸期货能源化工研究中心 - **团队构成**：6人，专业背景涵盖金融学、统计学、化工等领域。 - **研究经验**：团队成员在能化板块有多年产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑。 - **研究覆盖**：三大商品交易所，多次在主流期货媒体发表文章。 - **团队荣誉**：曾获上期所卓越分析师、郑商所高级短纤分析师、高级尿素分析师等称号。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。 - 本报告不构成投资建议，仅作为市场分析参考。 - 投资者需自行判断是否符合其投资目标、财务状况及风险承受能力。 - 未经许可，不得引用、转载或向第三方传播本报告内容，否则构成侵权。 ## 总结 本周烧碱市场整体呈现**供需平衡偏弱、现货价格企稳、期货价格区间震荡**的特点。短期建议保持观望，关注月差机会。主要风险点包括液氯价格波动、电价政策变化及全球经济衰退。团队对烧碱市场有深入研究，提供专业的市场分析与策略建议。