20200831-万联证券-通信行业周观点_全面推进IPv6规模部署_全国一网_加速推进_14页_1mb

通信行业周观点总结（08.24-08.30）

行业核心观点

• 通信板块整体微涨0.31%，行业排名第14位。
• 市场表现探底回升，沪深300指数上涨2.66%。
• 广电系与光模块相关个股表现突出。
• 通信板块将伴随5G行业逐渐成熟而持续走强，相关产业链公司迎来良好配置机会。
• 5G技术与应用的深入融合是未来发展的关键。

投资要点

• IPv6规模部署：

  • 2020年是“推进IPv6规模部署行动计划”第二阶段的收官之年。
  • IPv6采用128位二进制地址，解决IPv4资源紧缺问题。
  • 在5G、物联网等新兴领域推动下，IPv6为网络信息技术创新发展提供支撑。
  • 我国已建成全球最大的IPv6网络基础设施，申请地址资源总量居世界第二。

• 国家电网入股中国广电：

  • 国家电网出资100亿元，持股9.8813%。
  • 中国广电700MHz 5G产业链逐步成熟，标准、测试、终端等进展显著。
  • 国家电网提供独特的资源（如电力线、铁塔等），助力中国广电5G建设。
  • 广电系企业具备客户基础好、内容能力强的优势，叠加BAT技术优势，推动5G应用落地。

• 中兴通讯业绩表现：

  • 2020年上半年营收472.0亿元，同比增长5.8%；净利润18.6亿元，同比增长26.3%。
  • 全球签署46份5G商用合同，覆盖中国、亚太及欧洲市场。
  • 中兴通讯成为全球5G标准的主要参与者和制定者。
  • 随着疫后新基建政策推进，5G建设提速，公司营收仍有增长潜力。

投资建议

• 光通信领域：推荐中际旭创、光迅科技。
• 通讯设备领域：推荐中兴通讯、星网锐捷。
• 5G建设核心标的：推荐铭普光磁。
• 测试服务龙头：推荐东方中科。
• 光纤光缆行业龙头：推荐长飞光纤。
• 运营商增长潜力股：推荐中国联通。

风险提示

• 5G渗透速度不达预期：可能影响相关公司的业绩预测。
• 全球经济环境恶化超过预期：可能影响国外光电芯片供应，进而影响公司业绩。

重点个股表现

行业热点事件

• IPv6发展：工信部通信司司长闻库强调全面推动IPv6规模部署，云、管、端、用四方面同步推进，助力网络强国战略。
• 国家电网入股中国广电：国家电网出资100亿元，持股9.8813%，推动5G网络建设与创新应用融合。
• 中兴通讯业绩增长：上半年营收、利润保持增长，全球5G商用合同数量达46份，显示其在全球5G市场的重要地位。

通信板块周行情回顾

• 上周通信板块小幅回升，涨幅0.31%。
• 通信设备板块上涨0.55%，通信运营板块下跌2.00%。
• SW通信板块PE（TTM）为46.59倍，高于十年均值42.60倍，但低于4G建设周期峰值70.10倍。
• 上周通信板块成交额为1131.01亿元，环比下降8.56%。

通信板块公司动态

• 关联交易：多只个股发布关联交易公告，涉及采购、销售及资金支持。
• 股东增减持：部分公司股东发布减持计划，涉及数量及比例不等。
• 大宗交易：通信板块共发生大宗交易2670.6万股，成交额25,781.42万元。
• 限售解禁：未来三个月有13只个股限售解禁，其中7只解禁比例超过15%。

公司半年报亮点

• 光迅科技：上半年营收25.58亿元，同比增长3.22%；净利润2.09亿元，同比增长45.42%。
• 东方中科：上半年营收458,001,017.96元，净利润16,023,135.99元，虽受疫情影响，但线上业务表现良好。
• 中际旭创：上半年营收32.45亿元，同比增长59.43%；净利润3.65亿元，同比增长76.13%。
• 星网锐捷：上半年营收3,384,248,804.19元，同比增长1.74%；净利润68,558,257.64元，同比下降56.46%。
• 长飞光纤：上半年营收34.07亿元，同比增长2.65%；净利润由-717万元增长至2.63亿元。
• 中兴通讯：上半年营收471.99亿元，同比增长5.81%；净利润18.57亿元，同比增长26.29%。

行业投资评级

• 行业评级：强于大市（维持），预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅将超过10%。
• 公司评级：
  • 买入：中际旭创（300308.SZ）
  • 增持：铭普光磁（002902.SZ）、光迅科技（002281.SZ）、中兴通讯（000063.SZ）、星网锐捷（002396.SZ）、长飞光纤（601869.SH）、中国联通（600050.SH）、东方中科（002819.SZ）

风险提示

• 5G建设与渗透速度不达预期，可能影响相关公司业绩。
• 全球经济环境恶化可能影响公司海外业务及供应链稳定性。