20180527-国金证券-通信行业周报_全球下一代互联网峰会召开_IPV6全面部署成为讨论焦点；腾讯云全线降价_云计算市场将持续高速增长_8页_1mb

创新技术与企业服务研究中心 - 通信行业研究总结

核心内容

本报告聚焦于2018年5月通信行业的市场动态与投资前景，分析了IPv6全面部署及云计算市场的发展趋势，并对通信板块的走势和相关公司进行了点评。整体观点为“买入”（维持评级），认为通信行业在政策和技术双重驱动下，具备良好的增长潜力。

主要观点

IPv6全面部署成为行业焦点

• 行业背景：全球下一代互联网峰会在杭州召开，IPv6部署成为核心议题。三大运营商（中国电信、中国联通、中国移动）均发布了IPv6升级计划。
• 现状与挑战：中国IPv6用户普及率仅为0.38%，远低于比利时、德国、印度、美国等国家，存在较大提升空间。
• 市场需求驱动：IPv4地址枯竭、物联网连接需求激增、IPv6的安全优势，推动其全面部署。
• 政策支持：2017年国务院发布《推进互联网协议第六版（IPv6）规模部署行动计划》，2018年5月工信部进一步明确IPv6部署任务，加速行业进程。
• 受益企业：具备IPv6技术实力的厂商如华为、紫光股份（新华三）、蓝盾股份、中兴通讯等，有望在IPv6升级中受益。

腾讯云降价，推动云计算市场增长

• 市场动态：腾讯在2018年“云+未来”峰会上宣布全面降价，部分产品降价幅度达20%-50%。
• 行业分析：云计算市场仍处于高速增长期，2017年中国公有云市场规模约250亿元，增速达50%。尽管当前规模较小，但未来增长空间广阔。
• 价格战与竞争格局：云计算市场正处于“跑马圈地”阶段，价格战是当前厂商争夺市场份额的主要手段。阿里云、腾讯云、亚马逊AWS、微软Azure等国内外巨头竞争激烈。
• 技术与服务的重要性：价格因素仅对长尾用户有短期影响，大企业和成长型企业更关注技术实力与服务支持，技术和服务是长期竞争的关键。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金通信指数：5126.34
• 沪深300指数：3816.50
• 上证指数：3141.30
• 深证成指：10448.22
• 中小板综指：10700.07

通信板块走势

• 本周通信申万指数环比持平，通信设备指数上涨0.20%，通信运营指数下跌1.34%。
• 通信运营指数成分股包括中国联通、二六三、茂业通信、平治信息、会畅通讯，权重分别为83.65%、7.92%、4.97%、1.94%、1.52%。

本周涨幅前五公司

• 润健通信：17.57%
• 平治信息：15.76%
• 广和通：14.32%
• 七一二：14.15%
• 三维通信：10.78%

本周跌幅前五公司

• 汇源通信：-12.38%
• *ST大唐：-8.25%
• 高新兴：-8.01%
• 网宿科技：-7.84%
• 高升控股：-7.46%

投资建议

• 重点推荐：光环新网、紫光股份、蓝盾股份等具备IPv6技术实力的厂商。
• 理由：IPv6升级与云计算市场爆发式增长为行业带来机遇，技术实力强、生态体系完善的厂商更具备长期竞争力。

风险提示

1. 中美贸易战升级：可能影响国内技术企业的海外拓展和国产化替代进程。
2. IPv6部署进展不及预期：当前IPv6在用户体验上与IPv4差异不大，产业链部署动力不足。
3. 公有云发展受阻：部分企业对数据安全要求较高，可能更倾向于采用私有云方式，公有云深入渗透面临挑战。

投资评级说明

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内变动幅度相对大盘在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
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