20230528-申港证券-食品饮料_酒企挺价与去库存并行_速冻龙头加强高端替代_12页_1mb

总结报告概述：申港证券食品饮料行业研究（酒企挺价与去库存）

市场回顾方面，申万食品饮料指数本周下跌113%，在申万31个行业中排名14，表现优于沪深300指数124个百分点。子行业表现分化，保健品上涨163%、跑赢沪深300 4%，调味发酵品下跌65%、跑赢173%，白酒下跌58%、跑赢140%。估值水平显示行业平均PE-TTM约297倍，高于历史分位数，子行业如白酒估值倍数较高。

在酒企动向中，泸州老窖和汾酒近期宣布提价措施。泸州老窖暂停52度国窖1573订单以控货，助库存消化和价格支撑；汾酒将上调产品出厂价，促进渠道备货。五粮液和剑南春等公司库存消化符合预期，高端产品上市加速行业复苏。金种子酒和老白干酒等透露扭亏目标和品牌升级策略。

餐饮供应链领域，安井食品通过BC兼顾战略推动高端替代，利润增长潜力上升。三全食品注重降本增效和新产品开发。

投资策略建议关注白酒板块库存消化后批价提升机会，推荐贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒等龙头，同时看好啤酒、麦芽和大众消费品龙头。风险包括食品安全、竞争加剧和原材料波动。

行业复苏迹象明显，龙头公司战略聚焦高端化，短期业绩可能加速。