20260720-华宝期货-碳酸锂_博弈与去库并行_区间震荡_1页_230kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了碳酸锂市场在2026年7月20日的最新动态，指出当前市场处于博弈与去库并行的区间震荡状态。整体来看，碳酸锂价格受到供需两端的多重影响，呈现出波动但稳定的格局。

主要观点

• 价格走势：上周主力合约高开回落，现货市场SMM电碳均价为15.20万元/吨，较上一交易日上涨1000元/吨。
• 市场情绪：现货市场分歧加剧，上游厂商惜售，下游采购趋于谨慎，询价与成交相对清淡。
• 供需分析：
  • 供应端：锂盐厂进入检修期，产量阶段性下降，原料端价格小幅回落。
  • 需求端：三元铁锂持续增产，终端需求强劲，6月我国动力和储能电池销量环比增长7.6%，同比增长49.1%。
  • 库存变化：SMM四地社会库存减少1078吨至5.16万吨，原口径样本库存和大样本总库存分别减少2599吨和4714吨，总库存天数降至22天。
• 市场结构：上游和贸易商积极去库，而下游则出现累库现象。

关键信息

供应端

• 上周开工率51.61%，环比下降1.69%。
• 总产量24548吨，环比减少307吨。
• 锂盐厂陆续进入检修期，预期盐端产量持续下行。

需求端

• 中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，6月动力和储能电池销量为196GWh，终端需求强劲。
• 下游持续排产，库存进一步去化。

国际因素

• 美联储加息预期推迟，外部需求预期向好。
• 美国国防部启动碳酸锂战略收储，15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物。

国内政策与支撑

• 政策利好：
  • 电池消费税差异化调整，固态电池迎来政策红利窗口期。
  • 《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》长期优化资源供应结构并提高合规成本。
  • 11部门发文推动新能源重卡规模化应用。
  • 青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。
• 风险因素：
  • 检修复产情况。
  • 库存及仓单演变。
  • 霍尔木兹海峡局势。
  • 头部电池厂排产变化。

投资建议

• 短期走势：预计碳酸锂价格维持区间震荡格局，受远期供应增量预期压制，但短期基本面仍较强，限制价格下行空间。
• 关注重点：
  • 上游企业检修进度及复产情况。
  • 锂矿到港量变化。
  • 库存及仓单数据演变。
  • 地缘政治风险（如霍尔木兹海峡局势）。
  • 头部电池厂的排产计划。

风险提示

• 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证。
• 市场变化较快，建议投资者密切关注最新动态。
• 投资决策需自行判断，本报告不构成投资建议。

投资咨询团队