20190714-德邦证券-电子行业周报：日本贸易摩擦升级，关注半年报业绩预告

电子行业周报总结

核心内容

本报告为德邦证券发布的电子行业周报，由分析师雷涛撰写，联系人为奚嘉。报告主要分析了当前电子行业市场表现，并对日韩贸易摩擦的影响及半年报业绩预告进行了重点解读，同时提供了投资建议与风险提示。

市场表现

上周（7.8-7.12）大盘整体呈下跌趋势，电子板块亦未能幸免，下跌幅度为2.90%。具体来看：

• 半导体板块下跌3.77%，跌幅最大；
• 元件板块下跌2.13%；
• 光学光电子板块下跌2.26%；
• 其他电子板块下跌2.78%；
• 电子制造板块下跌3.49%。

图1展示了电子行业细分领域表现，表1列出了电子行业涨跌幅前五的个股。

涨跌幅前五个股

主要观点

1. 日韩贸易摩擦仍是短期驱动因素：

   • 日韩贸易争端有进一步扩大的趋势，日本经济产业省正准备加强出口管制，可能影响更多领域。
   • 韩国企业库存紧张，芯片制造所需抗蚀剂难以长期保存，若因贸易摩擦导致停产，将影响其商誉与客户信任。
   • 此事件可能对半导体、面板、电子材料等行业造成冲击，同时也为国内半导体材料的自主可控带来机遇。

2. 关注半年报业绩超预期个股：

   • 当前已有超过90只电子行业个股发布2019年半年报业绩预告，其中近60家公司业绩预增。
   • 智动力、金溢科技、精研科技等个股增长显著，且走势强劲。
   • 沪电股份因前期业绩超预期，已连续涨停，显示市场对其业绩的认可。
   • 在当前市场低迷背景下，资金更倾向于关注业绩超预期的个股，建议在半年报正式发布前逢低布局。

关键信息

• 投资评级：优于大市，预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上。
• 投资建议：关注晶瑞股份、南大光电等国内半导体材料企业，以及沪电股份、圣邦股份等业绩表现良好的个股。
• 风险提示：
  • 半导体下游需求不及预期；
  • 半年报业绩不及预期。

行业投资评级说明

法律声明

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