20160320-广发证券-A股量化监控周报_千点反弹不是梦_13页_953kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，主要分析了近期市场表现、估值变动、情绪指标以及相关模型信号，旨在为投资者提供市场趋势判断和投资策略建议。

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一、市场表现回顾

（一）结构表现

• 主要指数涨幅：本周市场整体呈现反弹趋势，各主要指数均有不同程度上涨。
  • 中证100：3.75%
  • 中证200：7.54%
  • 沪深300：5.09%
  • 中证500：7.99%
  • 中证700：7.78%
  • 中证800：5.91%

（二）行业表现

• 行业强度排名：
  • 前五行业：计算机、传媒、通信、电力设备、电子元器件
  • 后五行业：银行、煤炭、食品饮料、钢铁、石油石化

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二、市场估值变动趋势

（一）风险溢价指数

• 风险溢价指数（国债收益率与EP价差）由上周的-1.33%涨至-1.18%，表明市场估值仍处于低位，但有所回升。

（二）指数估值趋势

• 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均出现估值上涨，显示市场整体估值处于修复阶段。

（三）行业估值变动

• 相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
• 相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

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三、A股市场情绪跟踪

（一）新高新低比例指标

• 新高比例：由7.4%降至6.6%，显示市场上涨动能有所减弱。
• 新低比例：由4.2%升至7.5%，表明市场下跌压力增大。

（二）个股均线结构指标

• 多头排列比例减空头排列比例的20日均值为个股均线结构指标，用于衡量市场涨跌的稳健性。该指标应随大盘指数上升而上升，若出现背离，可能预示回调风险。

（三）价格加速运动之情绪指标

• 指数加速运行之情绪指标由-0.88降至-1.22，显示市场上涨动能减弱，情绪趋于谨慎。

（四）基金仓位

• 普通股票型基金整体仓位由89.9%升至90.3%
• 偏股混合型基金整体仓位由82.9%升至82.9%

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四、GFTD模型

（一）本周GFTD信号

• 买入信号：
  • 上证指数：2016年3月17日发出买入信号
  • 创业板指：2016年3月18日发出买入信号

（二）GFTD2.0历史择时净值

• GFTD2.0模型的历史择时成功率为约80%，并非100%，需注意模型信号在市场波动中的潜在失效风险。

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五、矿工论市

（一）A股趋势展望

• 模型信号：自2016年1月14日LLT模型看空以来，首次同时在上证指数、深成指、创业板指发出买入信号，预示未来一段时间指数将大概率上行。
• 市场情绪转变：应从谨慎转向乐观。
• 反弹目标：参考对称法则，创业板指数上一波高点为2800至3000点区域，本次反弹目标或可期待。
• 历史背景：年初的两大空头逻辑（人民币贬值、注册制）导致股灾3.0，创业板指数从3000点下跌至1800点。
• 当前行情：仍处于补仓阶段，市场参与者仓位较低。
• 未来展望：
  • 下周仍为补仓行情，宜早不宜迟。
  • 补仓结束后，场外资金可能继续推高市场。
  • 建议密切跟踪融资余额等数据。
  • 市场中存在大量“带血筹码”，处于历史高点的2到3折，或成为反弹主力。

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关键信息与主要观点

• 市场结构：市场整体呈现反弹趋势，结构上分化明显，部分行业表现强势，部分则疲软。
• 估值修复：市场估值有所回升，但整体仍处于低位，部分行业相对估值较低。
• 情绪指标：市场情绪由谨慎向乐观转变，但新高比例下降、新低比例上升，显示市场存在回调风险。
• 模型信号：GFTD与LLT模型同时发出买入信号，预示市场可能进入上行阶段。
• 补仓预期：当前仍处于补仓阶段，市场参与者仓位较低，未来或有资金推动上涨。
• 风险提示：模型信号存在失效可能，市场波动不确定性较大，需谨慎对待。

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风险提示

• GFTD模型历史择时成功率为约80%，非100%，需注意模型信号在市场波动中的潜在失效风险。
• 市场情绪与估值指标需结合分析，警惕回调风险。

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附录说明

• 大单资金流向：基于高频数据计算，反映市场涨跌动力。
• 基金仓位测算方法：通过前十大重仓股收益率与中证500指数收益率加权计算，误差平均值为5.59%。
• 新高新低比例指标：反映市场情绪，通过个股60日最高/最低价计算。
• 个股均线结构指标：衡量市场涨跌的稳健性，用于判断回调风险。
• GFTD指标：基于模式识别方法，用于指数择时，具体规则详见相关报告。

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联系方式

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• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn
• 服务热线：020-87555888-8612

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投资评级说明

评级类型	说明
买入	预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上
持有	预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%
卖出	预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上

评级类型	说明
买入	预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上
谨慎增持	预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%
持有	预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%
卖出	预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上

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