20220110-鲁证期货-苯乙烯期货周报_苯乙烯价格短期或呈偏弱震荡态势_6页_1mb

苯乙烯价格短期或呈偏弱震荡态势总结

核心内容

苯乙烯近期价格走势呈现偏弱震荡态势，主要受供应增加和需求减弱的影响。然而，短期价格仍可能受到节前备货及成本端纯苯向好的支撑。

主要观点

1. 苯乙烯基本面将逐渐转弱

• 供应增加：万华化学65万吨/年新装置已投产，镇海二期60万吨/年新装置已出合格品，华东地区苯乙烯到港数量预期较多，主要为内贸船货，供应将逐渐增多。
• 需求减弱：随着春节临近，EPS行业开工率预计将下降，对苯乙烯的需求减少。尽管PS和ABS行业开工率维持在较高水平，但节前备货可能有限，难以形成强劲支撑。
• 价格走势：上周苯乙烯期货EB2202合约维持在8300-8900元/吨区间震荡，现货价格小幅上涨，但整体基本面偏弱。

2. 纯苯基本面向好，支撑苯乙烯价格

• 纯苯价格上涨：上周纯苯价格小幅上涨，华东现货价格为7380元/吨，涨幅60元/吨。
• 需求预期：苯乙烯行业新装置投产将提升对纯苯的需求，支撑纯苯价格走势。
• 成本影响：苯乙烯非一体化装置利润维持在零轴下方，成本端对价格影响显著，纯苯基本面利好有助于支撑苯乙烯价格。

3. 行业开工率与库存情况

• 国内苯乙烯开工率：截至1月6日，国内苯乙烯工厂平均开工率为81.5%，较上周上升5.55%。
• 华东库存回升：江苏社会库存总库存量达6.37万吨，环比增加0.42万吨；华南库存总量为1.83万吨，环比略有下降，但商品量库存有所增加。
• 下游行业表现：
  • PS行业：开工率回升至84.76%，环比增加3.44%，同比增加13.27%。
  • ABS行业：开工率维持在97.7%，基本满负荷运行。
  • EPS行业：开工率下降至48.92%，环比下降0.36%，部分装置因检修或降负影响开工。

4. 价格走势展望

• 短期支撑因素：
  • 节前备货可能带来一定需求支撑。
  • 纯苯价格向好，成本端对苯乙烯价格形成支撑。
• 长期压力因素：
  • 苯乙烯供应增加趋势明显，可能压制价格。
  • EPS行业开工率下降，需求端支撑减弱。

关键信息

• 供应端：新装置投产导致供应增加，尤其是华东地区。
• 需求端：EPS行业开工率下降，而PS和ABS行业维持较高开工率。
• 成本端：纯苯价格走势向好，对苯乙烯价格形成支撑。
• 库存变化：华东地区苯乙烯库存有所回升，但商品量库存增加。
• 风险提示：原油价格波动、国内疫情不确定性可能对苯乙烯价格产生影响。

图表数据来源

• 图1：苯乙烯期货收盘价走势图
• 图2：华东地区苯乙烯现货基准价格图
• 图3：苯乙烯基差
• 图4：苯乙烯期货合约间价差
• 图5：华东地区纯苯价格走势图
• 图6：纯苯国际价格
• 图7：纯苯及下游行业综合开工率对比
• 图8：纯苯华东港口库存
• 图9：中国苯乙烯工厂库存
• 图10：苯乙烯港口库存
• 图11：苯乙烯、EPS、ABS和PS开工率
• 图12：苯乙烯及下游产业链利润
• 图13：中国EPS产量
• 图14：中国EPS库存
• 图15：中国ABS产量
• 图16：中国ABS库存
• 图17：中国PS产量
• 图18：中国PS库存

风险因素

• 原油价格剧烈波动
• 国内疫情不确定性

总结

苯乙烯价格短期或呈偏弱震荡态势，供应增加和需求减弱是主要压力因素。然而，节前备货和纯苯价格向好可能为价格提供一定支撑。总体来看，随着供应端持续增强和需求端逐渐回落，苯乙烯基本面将逐步转弱，价格面临下行压力。投资者需关注原油价格波动及疫情对市场的影响。