20230313-中泰期货-苯乙烯周报_成本端有支撑_基本面驱动有限_短期苯乙烯价格料呈震荡走势_17页_6mb

苯乙烯周报总结（2023年3月13日）

核心内容

本报告分析了2023年3月13日前一周苯乙烯市场的价格走势、供需变化、库存情况及产业链利润表现，指出短期内苯乙烯价格预计将呈现震荡走势。

市场价格走势

• 苯乙烯期货：EB2304合约上周价格重心下移，于3月10日收盘为8364元/吨，周内下跌256元/吨。
• 苯乙烯现货：华东地区现货价格为8400元/吨，周内下跌140元/吨，受期货走势影响。
• 基差变化：截至3月10日，苯乙烯基差为36元/吨，较3月3日的-80元/吨有所收窄。
• 期货合约价差：苯乙烯期货合约间价差收窄，表明市场预期趋于一致。

供需分析

供应端

• 供应增加：随着利华益和北方华锦装置重启，以及广东石化80万吨装置投产，苯乙烯市场供应有所增加。
• 供应受限：3月中旬宝来石化装置将重启，但新阳30万吨装置检修，限制了供应增量。
• 后续供应：浙石化120万吨和河北旭阳30万吨装置将在3月下旬重启，预计进一步增加供应。
• 开工率：截至3月9日，苯乙烯开工率为66.9%，环比上升0.9%；苯酚开工率84%，环比上升2%；苯胺开工率74.8%，环比上升1.4%；己内酰胺开工率79.2%，环比上升5.2%；己二酸开工率66.4%，环比上升3%。

需求端

• 需求恢复：苯乙烯三大下游（EPS、PS、ABS）总产量约为26.59万吨，为2019年8月以来偏高水平。
• 开工率：EPS开工率58.39%，环比上升9.85%；PS开工率67.47%，环比上升2.71%；ABS开工率90%，环比下降4%。
• 库存情况：中国EPS样本企业库存约3.07万吨；中国PS成品库存9.15万吨；国内ABS成品库存14.65万吨。

库存变化

• 苯乙烯工厂库存：截至3月10日，中国苯乙烯工厂样本库存为14.44万吨，环比减少11.85%。
• 华东港口库存：截至3月6日，江苏苯乙烯港口库存为20.16万吨，商品量库存为16.56万吨，环比分别下降4.14%和5.26%。
• 纯苯港口库存：截至3月6日，江苏纯苯港口库存为25.82万吨，环比下降3.0%，同比上升59.4%。

产业链利润

• 苯乙烯非一体化装置现金流：受价格回落影响，利润水平下降，但成本对价格仍有一定支撑。
• 纯苯进口盈亏：自韩国进口纯苯盈亏（不含运费）在3月10日为7250元/吨，华东地区纯苯现货价格较3月3日上涨20元/吨，华南地区上涨200元/吨。
• 其他产业链利润：包括己内酰胺、己二酸、苯胺、酚酮联产等，均有所波动，但整体利润表现较为稳定。

风险提示

• 国际油价波动：若国际油价剧烈波动，可能对苯乙烯价格产生较大影响。

结论

综合来看，苯乙烯市场供应将逐步增加，而下游需求已基本恢复，基本面驱动有限。短期价格预计震荡为主，进一步下跌空间有限。