20110822-德邦证券-有色金属行业周报_基本金属难改弱势__稀土回落提振磁材_17页_2mb

报告摘要

本周有色金属行业整体表现疲软，基本金属价格继续低位震荡，黄金价格则因避险需求而强势上涨。稀土价格连续第五周回调，但对磁性材料板块形成支撑，带动其反弹。全球主权债务危机持续影响市场情绪，中国国内经济政策及高铁项目暂停也对基本金属需求造成压力。

基本金属价格表现：
- LME铜、铝、铅、锡、镍现货价格分别下跌 $0.79%$、$2.38%$、$2.97%$、$5.29%$、$0.99%$。
- 锌价格小幅上涨 $0.13%$。
- 黄金价格因避险需求持续上涨，一周涨幅达 $6.02%$，收于1852.10美元/盎司。
- 小金属中，碳酸锂因新能源汽车和铅酸电池整合上涨 $3.03%$，而金属镓、海绵钛、金属镁分别下跌 $1.85%$、$1.02%$、$1.11%$。
行业指数表现：
- 沪深300指数一周下跌 $2.35%$。
- 有色金属（申万）指数一周下跌 $2.05%$。
- 磁性材料板块一周上涨 $1.26%$，受益于稀土价格回调带来的成本压力减轻。
- 小金属板块一周下跌 $2.70%$，受稀土价格拖累。
投资建议：
- 黄金板块：继续看好，推荐中金黄金（600489）和山东黄金（600547）。
- 稀土永磁材料：在稀土价格回调结束前仍具投资价值，推荐宁波韵升（600366）、银河磁体（300127）和中科三环（000970）。
- 基本金属：短期难改弱势，推荐资源自给率较高的江西铜业（600362）和铜陵有色（000630）。

全球市场环境：
- 日本可能在未来数月内下调主权信用评级，法德未讨论欧元债券，欧债危机持续。
- 美国和欧元区经济疲弱，国内高铁项目暂停影响基本金属需求。
库存变化：
- LME铜库存微升 $0.37%$，铝库存上升 $2.31%$，铅库存上升 $3.09%$，锌库存微降 $-0.68%$，锡库存上升 $2.83%$，镍库存微降 $-0.36%$。
- 沪铜库存下降 $-7.29%$，沪铝库存下降 $-5.84%$，沪锌库存上升 $5.18%$。
行业要闻：
- 虞东稀土年产3000吨稀土氧化物生产线获核准。
- 广西藤县依法取缔6个盗采稀土矿点。
- 江西省将启动9个稀土和钨矿产地储备。
- 央行发行50亿1年期央票，收益率上行，引发加息预期。
- 智利Escondida铜矿工人结束罢工，恢复生产。
- 世界金属统计局数据显示，2011年1-6月全球基本金属供应过剩。

行业评级：
- 中性：预计未来6个月行业指数与沪深300指数持平。
股票评级：
- 买入：银河磁体（300127）、厦门钨业（600549）、中金黄金（600489）、新疆众和（600888）、山东黄金（600547）。
- 增持：云铝股份（000807）、锡业股份（000960）、铜陵有色（000630）、江西铜业（600362）。
- 中性：部分公司未给出具体评级。
- 减持：未提及具体股票。