20241012-国金证券-稀土_小金属周报_钼顺价逻辑逐步兑现_继续看好稀土_类供改_行情_13页_1mb

行业周报总结

一、市场回顾

本周沪深300指数下跌3.25%，有色指数下跌6.24%。个股中，深圳新星上涨1125%，华阳新材上涨201%，云海金属、图南股份分别下跌1258%和1253%。

• 稀土：氧化镨钕价格上涨8.4%，氧化铽上涨322%；北方稀土10月挂牌价环比上涨31%，但实际涨幅偏低，因国庆前库存消化为主。预计随着备货启动，价格有望量价齐升。
• 钨、钼、锡、锑等小金属：部分品种价格大幅波动，如锑、氧化镝价格环比下降447%、601%；钨、钼等价格回升，与供需改善政策支持有关。

二、品种分析

1. 稀土
   • 全球供需改善预期强化，稀土价格重心上移，建议关注北方稀土、中国稀土、盛和资源等，以及磁材环节金力永磁。
2. 钨、钼
   • 钨精矿、钼精矿价格环比上涨167%、0.27%，下游钢招量增大，旺季效应持续。建议关注中钨高新、金钼股份。
3. 锑
   • 光伏需求扰动价格短期，但库存低位且出口逐步恢复，长期看好。建议关注湖南黄金、华钰矿业。
4. 锡
   • 锡锭价格上涨409%，供应受限叠加需求回升，建议关注锡业股份、华锡有色。
5. 小金属
   • 锂、钴等能源金属受新能源政策影响，钒、锗、锆、钛等价格波动，关注政策与供需变化。

三、投资建议

重申稀土板块底部机会，资源端关注北方稀土、中国稀土、盛和资源；磁材环节金力永磁；锑中长期看好，关注湖南黄金、华钰矿业。风险提示供给超预期、新能源景气不及预期、宏观经济波动等。