20220524-湘财证券-新材料行业周报_磁材板块反弹领涨_轻重稀土短期价格分化_锂电材料仍显弱势_17页

新材料行业周报总结

核心内容

本周新材料行业整体呈现反弹趋势，除面板材料板块外，其他板块均有所上涨。磁材和光伏材料板块涨幅领先，分别为12.95%和11.11%。锂电材料、半导体材料及碳纤维板块周涨幅分别为5.58%、4.10%和2.41%。其中，磁材板块跑赢沪深300指数10.72个百分点，光伏材料板块跑赢沪深300指数8.88个百分点。整体来看，行业估值（市盈率TTM）延续回升，仅光伏材料板块估值高于长期历史中位水平。

主要观点

1. 磁材板块表现

• 价格：磁材板块周涨幅达12.95%，主要得益于市场情绪修复及需求支撑。
• 原料：镨钕和金属钕价格均上涨，其中氧化镨钕均价为92.8万元/吨，金属钕均价为117万元/吨。
• 产量与库存：氧化镨钕产量下降2.29%，库存减少0.91%；金属镨钕产量下降1.3%，库存减少2.71%。
• 毛利：氧化镨钕行业平均毛利上升至7.11万元/吨，金属镨钕毛利为-0.41万元/吨。

2. 重稀土价格分化

• 价格：镝和铽价格回调，氧化镝和镝铁均价分别为2610元/公斤和2605元/公斤，周环比分别下跌1.14%和1.33%。
• 其他稀土：钆铁合金均价为51万元/吨，上涨2%；钬铁合金均价为136.5万元/吨，上涨0.74%。

3. 锂电材料表现

• 正极材料：三元正极原料端电解钴价格下跌5.3%，三元前驱体价格小幅回落，LFP正极材料价格持平。
• 电解液：六氟磷酸锂价格继续大跌7.58%，DMC价格稳定。
• 负极材料：人造石墨和天然石墨价格均持平。
• 隔膜：湿法隔膜价格小幅上涨，整体库存有所下降。
• 铜箔：铜箔价格及加工费均下跌，市场供大于求。

4. 半导体材料表现

• 价格：DRAM价格下跌1.03%，NAND Flash价格稳中有涨。
• 行业指数：台湾半导体行业指数回升3.6%，费城半导体指数下跌2.95%。

关键信息

行业表现

• 磁材：周涨幅12.95%，跑赢沪深300指数10.72个百分点。
• 光伏材料：周涨幅11.11%，跑赢沪深300指数8.88个百分点。
• 锂电材料：周涨幅5.58%，跑赢沪深300指数3.35个百分点。
• 半导体材料：周涨幅4.10%，跑赢沪深300指数1.87个百分点。
• 碳纤维：周涨幅2.41%，跑赢沪深300指数0.18个百分点。
• 面板材料：周跌幅0.73%，跑输沪深300指数2.96个百分点。

估值水平

• 磁材：市盈率33.1x，位于长期估值水平的27.3%分位。
• 碳纤维：市盈率41.9x，位于长期估值水平的6.6%分位。
• 锂电材料：市盈率34.7x，位于长期估值水平的19.8%分位。
• 光伏材料：市盈率47.2x，位于长期估值水平的60%分位。
• 半导体材料：市盈率57x，位于长期估值水平的36.8%分位。
• 面板材料：市盈率20.1x，位于长期估值水平的1.2%分位。

投资建议

• 短期：随着疫情好转及政策支持，市场情绪修复，各板块持续反弹。
• 中长期：建议关注稀土永磁、碳碳基复合材料、锂电材料及半导体材料的国产化机会，尤其是估值处于历史低位且需求有望提升的板块。

风险提示

• 价格下跌风险：原材料价格波动可能影响利润。
• 景气度变动风险：市场需求变化可能影响行业整体表现。
• 政策变动风险：政策调整可能对行业发展产生影响。

公司动态跟踪

• 金力永磁：与华润电力签订战略合作框架协议，合作涵盖新能源项目。
• 彤程新材：收购北旭电子33.0050%股权，提升在显示面板光刻胶领域的市场份额。
• 光威复材：设立全资子公司，专注于先进复合材料业务，提升运营效率。
• 中简科技：拟收购常州科尚智能家居有限公司，拓展碳纤维在航天、民航领域的应用。

结论

本周新材料行业整体表现良好，磁材和光伏材料涨幅显著，显示市场对这两个板块的看好。尽管锂电材料和半导体材料仍显弱势，但其长期增长潜力仍值得期待。建议投资者关注稀土永磁、碳碳基复合材料、锂电材料及半导体材料的中长期机会，同时注意价格、景气度及政策变动等风险因素。