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焦煤焦炭周度报告总结

核心内容

本周焦煤和焦炭市场整体呈现震荡走势，受基本面因素制约，反弹力度较弱。钢材市场“供需双增，库存去化”为黑色板块带来一定的压力释放，但“金三银四”传统需求旺季的需求持续性仍需观察。焦煤价格弱势下行，对焦炭利润有所改善，但钢厂持续降价施压，焦企亏损局面短期内难以缓解。

主要观点

1. 钢材市场表现：钢材产量和需求均有所增加，库存减少，市场情绪有所改善。
2. 焦煤基本面：国内炼焦煤供应有所回升，库存持续累积，下游补库意愿低迷，成本支撑有限。
3. 焦炭基本面：独立焦企焦炭产量回落，焦炭库存去库，焦企亏损加剧，钢厂降价施压。
4. 政策与国际影响：特朗普对钢铁和铝加征关税，引发欧盟和加拿大采取反制措施，对全球钢铁产业链带来不确定性。
5. 市场展望：短期焦煤和焦炭价格仍以震荡为主，关注成本端支撑及需求变化。

多空因素分析

数据分析

炼焦煤供应与库存

• 样本矿山开工率：84.9%，较上周回升0.14%。
• 样本洗煤厂开工率：62.02%，较上周增加0.7%。
• 矿山日均精煤产量：73.95万吨，较上周增加0.2万吨。
• 洗煤厂日均产量：52.748万吨，较上周增加0.66万吨。
• 港口库存：393.62万吨，较上周累库7.39万吨。

焦炭库存与产量

• 独立焦企炼焦煤库存：780.51万吨，较上期减少7.62万吨。
• 独立焦企焦炭库存：147.26万吨，去库6.86万吨。
• 独立焦企产能利用率：70.03%，较上周下降0.85%。
• 独立焦企焦炭日均产量：62.46万吨，较上周减少0.77万吨。

钢厂库存与产量

• 247家钢厂炼焦煤库存：762.28万吨，较上期增加5.57万吨。
• 247家钢厂焦炭库存：678.41万吨，较上期减少0.75万吨。
• 钢厂产能利用率：87.2%，较上周增加0.3%。
• 焦炭日均产量：47.28万吨，较上周增加0.16万吨。

成材供需情况

• 五大材总产量：853.21万吨，较上周增加18.93万吨。
• 表观需求：883.88万吨，较上周增加30.77万吨。
• 总库存：1829.62万吨，较上周减少30.67万吨。

铁水与焦炭消费

• 铁水日均产量：230.59万吨，较上周增加0.08万吨。
• 高炉开工率：80.58%，较上周回升1.07%。
• 焦炭消费量：103.77万吨，较上周增加0.04万吨。

焦炭利润情况

• 独立焦企吨焦平均亏损：27元/吨，较上周减少13元/吨。
• 钢厂降价：第十一轮焦炭价格下调，湿熄焦下调50元/吨，干熄焦下调55元/吨，3月14日零点执行。

后市研判

• 短期走势：焦煤和焦炭价格短期仍以震荡为主，焦煤上方受库存压制，焦炭利润改善但亏损局面难以缓解。
• 驱动因素：关注成本端焦煤支撑情况及“金三银四”旺季需求释放。
• 市场预期：铁水复产预期可能带动炉料价格反弹，但短期内驱动空间有限。

关键信息

• 3月12日，主流钢厂再度对焦炭提出第十一轮价格下调，3月14日起执行。
• 炼焦煤国内供应回升，库存累积，但下游补库意愿低迷。
• 独立焦企焦炭产量回落，焦炭库存去库，焦企亏损加剧。
• 钢材市场供需双增，库存去化，基本面有所改善。
• “金三银四”传统旺季需求持续性有待观察。
• 国际政策对钢铁产业链造成一定影响，加剧市场不确定性。

总结

本周焦煤焦炭市场受基本面及政策因素影响，整体呈现震荡走势。钢材市场有所改善，但焦煤和焦炭仍面临供需压力。钢厂降价施压，焦企亏损局面短期难以缓解。市场需关注成本端焦煤支撑情况及“金三银四”旺季需求变化，短期内焦煤和焦炭价格仍以震荡为主。