2025-06-13-Jefferies-资产管理人_美国基金资金流向周报——主动型股票资金流出加速_6页_142kb

总结：Asset Managers: Fund Flows Weekly – US Active Equity Outflows Accelerate

核心内容

本文档是一份由Jefferies发布的关于美国主动权益基金流动情况的周度报告，分析了截至2025年6月11日的基金流动数据，并涵盖了相关的投资建议、评级方法和法律披露信息。

主要观点

基金流动情况

• 零售资金流动（不含货币市场基金）：本周为流出 -$19.8B，较上周的流入 +$10.7B 显著下降。
• 共同基金（不含ETF）流出：本周流出 -$21.9B，较上周流出 -$4.0B 明显增加。
• ETF流入：本周流入 +$2.1B，较上周流入 +$14.8B 明显减少。
• 货币市场基金：本周流出 -$14.8B，与上周的流入 +$56.2B 形成鲜明对比，YTD平均流入为 +$2.6B。
• 美国权益基金：本周流出 -$19.1B，为连续第24周流出。
• 国际权益基金：本周流出 -$2.7B，为连续第56周流出。
• 美国权益ETF：本周流入 +$8.2B，较上周流入 +$5.4B 增加。
• 国际权益ETF：本周流入 +$2.8B，较上周流入 +$2.4B 增加。

投资建议与评级

• Jefferies的评级体系包括 Buy、Hold、Underperform、NR（暂时暂停）、CS（暂停覆盖）、NC（未覆盖）、Restricted（受限）和 Monitor（监控）。
• Buy：预期12个月内总回报（价格涨幅+股息）达到20%或更高。
• Hold：预期总回报在±20%之间。
• Underperform：预期总回报低于或等于-20%。
• 评级基于多种因素，包括市值、成长性/价值、波动性以及12个月内的预期总回报。

Jefferies Franchise Picks

• 仅包括 Buy 等级的股票。
• 选择依据包括基本面分析、分析师信心、差异化分析、风险/回报比和投资主题。
• 120天波动率处于S&P股票底部四分位的股票适用15%止损，其余适用20%止损。
• Franchise Picks 不代表推荐的投资组合，也不基于特定行业。

关键信息

风险提示

• 报告不构成针对特定投资者的投资建议。
• 过去表现不代表未来结果。
• 投资价值和价格可能因经济、金融和政治因素波动。
• 汇率波动可能影响非美元投资的回报。
• 报告中可能包含前瞻性声明，实际结果可能与预期有显著差异。

法律披露

• Jefferies可能与报告中涉及的公司存在利益冲突，可能影响报告的客观性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需根据自身情况做出决策。
• Jefferies及其关联公司不承担任何投资成功的保证，也不对报告内容的使用承担任何责任。
• 本报告由Jefferies LLC或其关联公司发布，内容不针对个人投资者，仅适用于专业或机构投资者。

分布信息

• Buy：2107只，占比60.48%
• Hold：1226只，占比35.19%
• Underperform：151只，占比4.33%

附加披露

• Jefferies的分析师和相关人员可能与报告中涉及的公司有业务往来，可能获得投资银行服务的报酬。
• 本报告可能包含第三方内容，如信用评级，未经许可不得复制或分发。
• 本报告不构成任何投资建议，也不保证投资回报。
• 报告内容不适用于所有投资者，特别是非专业投资者。

适用地区与法规说明

• 美国：由Jefferies LLC发布，需遵守SEC和FINRA法规。
• 加拿大：仅适用于专业或机构投资者，需遵守加拿大投资监管组织法规。
• 英国：由Jefferies International Limited发布，需遵守英国金融行为监管局法规。
• 德国：由Jefferies GmbH发布，需遵守德国金融监管机构法规。
• 香港：仅适用于专业投资者，需遵守香港证券及期货条例。
• 新加坡：由Jefferies Singapore Limited发布，需遵守新加坡金融顾问法规。
• 日本：仅适用于机构投资者。
• 印度：由Jefferies India Private Limited发布，需遵守印度证券交易委员会法规。
• 澳大利亚：由Jefferies (Australia) Pty Ltd发布，仅适用于批发客户。
• 迪拜：仅适用于专业客户，不得向零售客户分发或依赖。

报告发布信息

• 报告发布日期：2025年6月13日 8:43 AM
• 报告由Jefferies LLC、Jefferies Research Services LLC等公司发布，内容不针对个人投资者，仅作为投资决策的一个参考因素。