20230831-中邮证券-石头科技-688169.SH-Q2营收业绩增长超预期_5页_329kb

公司基本情况

• 股票代码：688169
• 最新收盘价：29.34元
• 总市值：385亿元
• 投资评级：增持

核心观点

• 石头科技发布2023年半年度报告，2023Q2营收增长超预期：

  • 营收增速：Q2单季度营收同比提升42%，上半年整体增长15%
  • 内销表现：扫地机线上零售额份额达26.3%，同比+27pct；零售量份额21.2%，同比+28pct
  • 外销增长：亚太、欧洲、北美地区均有显著增长
  • 盈利能力：Q2毛利率达51.7%，净利率达24.2%

• 利润分配：拟每10股派发9.2元现金红利

财务预测

• 营收预测：2023-2025年预计年增速25%、22%、19%，2025年收入达1192亿元
• 归母净利润：2023-2025年预计年增速32%、28%、19%，2025年达237亿元
• 估值：PE分别为25、19、16倍（对应EPS）

风险提示

• 产品研发风险
• 核心技术泄密风险
• 竞争风险
• 产品价格波动风险
• 汇率及海外运营风险

**注**：以上信息源自中邮证券《石头科技(688169)公司点评报告》并参考公司公告，详情请查阅完整报告及免责条款。