20220328-东兴证券-传媒互联网行业_云计算产业高速发展_Pico出货量有望大幅提升_11页_1mb

传媒互联网行业总结：云计算产业高速发展，Pico出货量有望提升

核心内容

本报告聚焦传媒与互联网行业动态，分析了近期行业内的关键事件与发展趋势。重点包括VR产品出货量增长、云计算市场扩张、短视频平台治理、电商与物流合作、以及部分公司估值与盈利预测。

主要观点

• VR行业增长加速：字节跳动通过收购Pico完成在VR赛道的布局，Pico在2020年市场份额领先。2022年春节期间，借助明星效应与流量支持，Pico营销效果显著，预计2022年出货量将提升至180万台。
• 云计算市场持续扩张：2021年中国云基础设施服务市场增长45%，达到274亿美元。阿里云、华为云、腾讯云等头部厂商占据80%市场份额，预计到2026年，市场规模将达850亿美元，复合增长率25%。
• 头部厂商竞争格局变化：腾讯调整IaaS和PaaS发展重心，优先发展SaaS业务，表明其战略重心转移。阿里云、华为云、腾讯云等在资源与生态上具备优势，预计市场份额差距将逐步缩小。
• 短视频平台加强治理：抖音发布专项治理公告，打击直播诈骗黑产，明确禁止未成年人消费。腾讯QQ内测“小世界”短视频模块，进一步拓展内容生态。
• 电商与数字人民币融合：数字人民币试点场景超过800万个，用户通过美团、京东等平台成为主要使用入口。小米与美团合作，拓展外卖服务场景。

关键信息

VR业务

• Pico 2022年销售目标调高至180万台，较原定目标提升80%。
• 字节跳动通过收购Pico完成VR赛道布局，整合内容资源和技术能力。
• Pico在2022年春节期间借助明星效应，提升品牌曝光度与用户关注度。

云计算

• 2021年中国云基础设施服务市场增长45%，达274亿美元。
• 阿里云、华为云、腾讯云分列市场前三，百度AI云位列第四。
• 2026年中国云基础设施市场规模预计达850亿美元，复合增长率25%。
• 腾讯云Mall推出，作为智慧零售的一站式私域增长解决方案。

电商动态

• 数字人民币试点场景超800万，用户通过美团、京东等平台使用频率高。
• 小米与美团闪购合作，覆盖276城、3000家小米之家。
• 快手电商推出“过敏包退”服务，支持消费者仅退款或退货退款。
• 快手启动“实在好物节”活动，涵盖多个品类，提升用户购物体验。
• 饿了么起诉美团“二选一”行为，法院判决美团赔偿13万元。

其他行业动态

• 腾讯音乐拟赴港二次上市，探索元宇宙应用场景。
• 腾讯控股回购股票，约3亿港元，共83.8万股。
• 头部平台在物流合作中加强保障，如中通与京东物流成为抖音物流合作伙伴。

重点公司估值与盈利预测

风险提示

• 监管政策变化：可能对行业增长产生影响。
• 宏观经济波动：可能影响企业盈利能力。
• 行业增速不及预期：可能影响公司未来业绩。
• 疫情反复：可能对细分行业造成冲击。

行业评级体系

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师简介

• 石伟晶：传媒与互联网行业高级分析师，上海交通大学工学硕士，6年证券从业经验，2018年加入东兴证券研究所。
• 辛迪：中央财经大学经济统计学硕士，2019年加入东兴证券研究所，主要研究腾讯及美团相关业务。

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