20230115-国信证券-传媒互联网周报_2023年VR_AR出货量有望重回增长_关注春节档票房表现及AIGC产业进展_22页_3mb

传媒互联网周报总结

核心内容

市场表现

本周（1.7-1.14），传媒行业整体上涨1.43%，但跑输沪深300（+2.35%）和创业板指（+2.93%）。传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第10位。涨幅靠前的公司包括天威视讯、实益达、ST明诚、全通教育等，跌幅靠前的公司包括中原传媒、生意宝、人民网、上海钢联等。

重点关注

1. VR/AR市场回顾及展望：

   • 受消费电子下行和疫情防控影响，2022年VR/AR出货量有所下降，但低基数下2023年全球市场有望重回增长。
   • 预计2023年VR出货量增长31%，AR出货量增长71%。
   • Pico成为全球最具潜力的VR消费级产品，市占率显著提升，而Meta市占率下降。
   • 2023年多款VR/AR新品将发布，包括PSVR2和Meta Quest3，苹果也计划推出首款VR头显。

2. AIGC（人工智能生成内容）应用前景：

   • AIGC有望成为2023年内容生产领域的最大变局，微软拟投资100亿美元收购OpenAI，推动ChatGPT的商业化。
   • ChatGPT在文字模态AIGC领域表现突出，具备多种应用潜力，包括内容创作、客户服务和教育。
   • 百度与视觉中国合作，推动AIGC在内容创作领域的落地。

3. 春节档表现：

   • 截至1月15日15时，春节档预售票房突破9000万，《无名》成为最大黑马。
   • 本周电影票房为3.50亿，环比减少52.14%。《阿凡达：水之道》以1.81亿位列第一。

主要观点

• 2023年VR/AR市场预计恢复增长，主要得益于硬件技术进步、产品革新和降价带来的大众市场崛起。
• AIGC技术在内容生产领域将产生深远影响，尤其是文字模态AIGC，如ChatGPT和百度文心一格。
• 春节档预售表现亮眼，为IP娱乐板块带来短期增长机会。
• 游戏行业受益于版号正常化和新技术催化，关注恺英网络、吉比特、三七互娱、完美世界、心动公司等。
• 数字藏品市场活跃，海外成交额前三为The Captainz、CryptoPunks和Mutant Hound Collars。

关键信息

VR/AR市场

• 出货量：2022年全球VR出货量为952万台，同比减少13%；AR出货量为21万台，同比减少25%。预计2023年VR出货量增长31%，AR增长71%，总出货量恢复至1280万台。
• 价格趋势：VR全球平均售价呈下降趋势，预计2023年稳定在500-700美元之间。Pico以高性价比打开消费市场。
• 品牌市占率：Meta市占率从22Q1的85%下降至22Q3的65%，Pico市占率从6.18%上升至15.57%。

AIGC应用

• 微软收购OpenAI：微软拟向OpenAI投资100亿美元，估值达290亿美元。ChatGPT在5天内吸引超100万用户。
• 百度与视觉中国合作：推动AI作画和内容创作的落地，丰富内容生态。
• 技术进展：ChatGPT采用RLHF方式训练，具有较强的自然语言处理能力。

春节档与内容生态

• 预售票房：春节档预售票房突破9000万，《无名》成为最大黑马。
• 内容生态：Pico Store内容应用数从2021年的215款增长至300款，呈现“精品化”趋势。《多合一运动VR》在Pico商店中评价最高。

游戏行业

• 全球手游收入：2022年12月全球手游玩家在AppStore和Google Play付费超过67亿美元，同比下降7.6%。
• 中国厂商表现：43个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，占39.3%。《王者荣耀》《原神》《PUBG Mobile》为全球热门游戏。
• 中国区iOS畅销榜：《王者荣耀》《和平精英》《原神》《明日方舟》等排名靠前。

数字藏品（NFT）

• 海外成交额：最近7日成交额前三为The Captainz（7365 ETH）、CryptoPunks（3942 ETH）、Mutant Hound Collars（3481 ETH）。
• 市场趋势：数字藏品市场持续活跃，交易额和关注度均有所提升。

投资建议

1. IP娱乐：短期受益于春节档，中长期受益于供给格局优化，推荐光线传媒、万达电影、华策影视、泡泡玛特、阅文集团。
2. 疫后复苏：推荐兆讯传媒、芒果超媒、分众传媒、哔哩哔哩、快手。
3. 游戏行业：关注版号正常化和新技术（VR、AIGC、web3）带来的增长机会，推荐恺英网络、吉比特、三七互娱、完美世界、心动公司。
4. 新科技驱动：看好数据要素、VR/AR、脑机接口、AIGC、数字人等主题，建议关注风语筑、蓝色光标、视觉中国、遥望科技等。

风险提示

• 监管政策风险：政策变动可能影响行业整体发展。
• 业绩风险：部分公司可能因市场环境变化导致业绩不达预期。
• 商誉及资产减值风险：部分公司可能因投资和并购产生商誉减值。
• 经营管理风险：公司内部管理不善可能影响盈利能力。

重点公司盈利预测及投资评级

行业数据更新

电影票房

• 本周票房为3.50亿，环比减少52.14%。
• 票房前三为《阿凡达：水之道》（1.81亿）、《绝望主夫》（7410万）、《想见你》（5668万）。

电视剧（网剧）

• 本周排名前五的网剧为《向风而行》、《浮图缘》、《去有风的地方》、《少年歌行》、《纵有疾风起》。

综艺节目

• 本周排名前五的综艺节目为《乐队的海边》、《快乐再出发第二季》、《妻子的浪漫旅行第六季》、《时光音乐会第二季》、《再见爱人第二季》。
• 芒果TV占据前7名，表现领先。

游戏

• 中国手游发行商收入TOP30中，43家入围全球TOP100，占39.3%。
• 《王者荣耀》《原神》《PUBG Mobile》为全球热门移动游戏。
• 本周中国区iOS畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》《穿越火线：枪战王者》。

数字藏品（NFT）

• 海外数字藏品市场最近7日成交额前三为The Captainz（7365 ETH）、CryptoPunks（3942 ETH）、Mutant Hound Collars（3481 ETH）。

行业新闻

• 美国直播带货规模：预计2023年增至320亿美元。
• 数据安全产业：到2025年产业规模将超1500亿元，年复合增长率超30%。
• 中国电竞产业收入：2022年收入为1445亿元，同比下滑14%。
• 苹果AR购物功能：计划在Apple Store引入AR购物功能，成为其重要的AR产品之一。
• OpenAI推出付费版ChatGPT：考虑通过收费模式实现盈利。
• 网易与央视网合作：搭建网络春晚元宇宙分会场，利用数字孪生、AI作画等技术。
• 阿里达摩院科技趋势：生成式AI、Chiplet技术、存算一体等入选2023十大趋势。
• 苹果MR头显：Reality Pro将于今年春季发布，操作系统为Borealis。
• 苹果隐私诉讼：在美国遭遇隐私相关集体诉讼。
• 光线传媒被警示：因业绩预告不准确收到北京证监局警示函。

上市公司动态更新

• 光线传媒：收到北京证监局警示函，因业绩预告不准确。
• 三人行：2022年业绩预增，预计收入增长54.02%-59.62%，净利润增长43.17%-46.54%。
• 哔哩哔哩：发布未经审核的中期财务报表，2022年前9个月净营业额约157.57亿元，净亏损约60.11亿元。

估值表