20250923-国证国际证券-佑驾创新-02431.HK-无人车产品落地_L4业务实现关键突破_3页_627kb

佑驾创新证券研究报告总结

公司动态

佑驾创新近日推出无人物流品牌“小竹无人车”和产品T5及T8，专注于无人物流领域。T5具备360°无盲区视角，最大载重1000kg，最高续航180km，适用于快递城配、商超零售等场景。T8拥有更大空间和载重能力，运用于城配、工业物流及专业场景如矿区。

业务与运营

公司采用销售、租赁和定制化解决方案覆盖客户需求。预计2026年无人物流车交付量达1万台，在多个重点城市规模化运营。

政策与机会

9月，工信部发布《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》，强化L2技术标准，规范行业发展，利好佑驾创新作为智驾解决方案供应商获得订单。

投资建议

证券研究报告维持“买入”评级，目标价31.4港元，对应2026年8.1倍预测市销率。积极评价L4无人车技术从载人场景扩展到载货场景的业务突破。

财务预测

未来五年销售收入预测：2023A:476亿港元，2024A:654亿，2025E:984亿，2026E:1421亿，2027E:1996亿。毛利率和净利润率预计提升，支持增长预期。