> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 周报汇总总结（6月29日） ## 核心内容概览 本周A股市场整体表现偏弱，遭遇罕见全线重挫，三大指数低开低走，跌幅持续扩大。市场情绪受全球科技股崩盘、美联储政策预期、国内资金面收紧及量化止损等因素影响，形成“黑色星期五”行情。尽管科技成长板块存在结构性机会，但市场整体未出现全面过热，局部热度抬升与筹码集中使板块短期波动加剧。策略上建议采取对冲策略，关注IF、IC低接机会或备兑策略。 ## 主要观点与关键信息 ### 股指板块 - **市场表现**：上证指数跌2.26%，深证成指跌3.44%，创业板指暴跌4.07%，北证50、科创50同步收跌。 - **资金面**：融资买入累计余额增加373.36亿元，融资余额回升至3.01万亿。 - **技术指标**：沪深300指数跌破20日均线，日三彩K线指标转为灰色；中证1000指数跌破10日均线，日三彩K线指标维持红色。 - **策略建议**：建议采取对冲策略，增加对冲仓位管理；单边关注IF、IC低接机会或备兑策略。 ### 铜与铝 - **铜**：宏观情绪偏弱，铜价跟随市场调整，关注10万点整数位置的支撑；建议沪铜2608合约【100000,110000】。 - **铝**：国内铝价偏弱运行，海外铝价承压走弱，或促使内外价差收敛；建议沪铝2608合约【22500,23500】。 - **风险提示**：国内外宏观事件、美元指数走强、电解铝产能运行情况。 ### 氧化铝 - **市场表现**：氧化铝供需压力仍在，价格低位运行。 - **供应情况**：全国氧化铝周度开工率提升，但山西供应扰动影响厂库库存。 - **策略建议**：关注氧化铝2609合约【2680，3000】。 - **风险提示**：国内外铝土矿供应变化、氧化铝产能运行情况。 ### 螺纹与热卷 - **市场表现**：传统淡季累库持续，钢价弱势震荡。 - **供需数据**：螺纹钢与热卷周度产量、消费量均环比下降，库存大幅增加。 - **策略建议**：短期钢价弱势震荡，关注700-730附近支撑。 - **风险提示**：宏观超预期、需求超预期。 ### 铁矿与双焦 - **铁矿**：供需双增，港口库存环比增加，价格低位震荡；关注700-730附近支撑。 - **双焦**：焦煤供应受限，但需求支撑较强，价格低位回稳；焦煤关注1200附近支撑，焦炭关注1900附近支撑。 - **风险提示**：铁水超预期、宏观超预期。 ### 尿素 - **市场表现**：尿素现货市场价格承压，期价延续低位整理。 - **供需数据**：尿素供应维持高位，需求偏弱，库存持续累积。 - **策略建议**：关注UR2609合约下方1700-1730元/吨支撑。 - **风险提示**：新增产能投放、宏观利好、出口配额增加。 ### 碳酸锂 - **市场表现**：碳酸锂弱势下行，库存连续八周下降，但需求回暖力度有限。 - **供需数据**：供应增速放缓，需求边际改善，库存结构持续优化。 - **策略建议**：短期观望或逢高偏空。 - **风险提示**：下游需求回暖不及预期、锂矿及碳酸锂进口超预期、宏观情绪及政策变动。 ### 纯碱与玻璃 - **纯碱**：供强需弱格局延续，库存维持同期偏高位水平；建议关注反弹做空机会。 - **玻璃**：浮法玻璃日熔量下降，部分产线存在放水预期；建议5800-6300宽幅震荡，高抛低吸策略依旧。 - **风险提示**：装置检修、进出口情况、产线冷修动态。 ### 金银与铂钯 - **金银**：美元指数创出新高，金银偏弱运行；建议沪金2608【850,950】，沪银2608【12500,17500】。 - **铂钯**：铂呈现紧平衡，钯相对过剩，铂钯比价或继续走强；建议铂2608【380，450】，钯2608【260，320】。 - **风险提示**：美联储政策、地缘政治、央行购金等。 ### 硅铁与锰硅 - **市场表现**：硅铁、锰硅板块受宏观影响，估值偏低，缺乏驱动。 - **供需数据**：硅铁供需双降，厂库止降回升；锰硅供增需降，厂库高位累库。 - **策略建议**：硅铁在5600-6000区间偏弱运行；锰硅在5800-6300宽幅震荡，高抛低吸策略依旧。 - **风险提示**：夏季高温限电、煤电紧缺、海外锰矿政策扰动、下游需求韧性不足等。 ## 金融期权人员信息 | 类别 | 姓名 | 从业资格证号 | 投资咨询证号 | |------------|--------|--------------|--------------| | 农产品 | 李娜 | F3060165 | Z0016368 | | 农产品 | 刘四奎 | F3033884 | Z0011291 | | 农产品 | 杨江涛 | F03117249 | Z0022644 | | 农产品 | 申文 | F03117458 | Z0022654 | | 工业品 | 刘培洋 | F0290318 | Z0011155 | | 工业品 | 彭博涵 | F3076814 | Z0016415 | | 工业品 | 林娜 | F03099603 | Z0020978 | | 金融期权 | 丁文 | F3066473 | Z0014838 | | 金融期权 | 李卫红 | F0231193 | Z0017182 | ## 风险提示汇总 - **外部市场环境**：全球科技股崩盘、美联储政策变化、美元指数走强。 - **地缘政治因素**：中东局势、美伊协议进展。 - **宏观政策调整**：国内宏观政策、出口配额、央行购金等。 - **产业供需变化**：铜铝供应紧张、铁矿石发运、焦煤竞拍成交率、尿素供应、纯碱与玻璃库存等。 - **成本与利润**：煤炭价格、电价、兰炭价格、锂矿成本等。 ## 总结 本周市场整体偏弱，受宏观情绪、产业供需及资金面等多重因素影响。科技成长板块结构性机会仍存，但需警惕资金拥挤带来的波动风险。工业品方面，铜铝、双焦、螺纹热卷等品种受供需格局与宏观情绪双重压制，价格弱势震荡。农产品板块表现相对平稳，但需关注后续出口及需求变化。金融期权板块建议关注对冲策略与波动率机会。整体市场仍需等待宏观政策与产业供需的进一步明朗化。