20180409-光大证券-策略简报第14周股市资金跟踪_市场资金流入减少_宏观流动性转松_10页_1mb

第14周股市资金跟踪总结

核心内容

第14周股市资金流动情况显示，市场情绪略有转弱，宏观流动性边际宽松。整体资金流入减少，主要行业资金流向分化，部分板块出现净流出，而其他行业则有净流入。同时，新增投资者数量略有下降，解禁市值环比减少，但本周与上周基本持平。

主要观点

• 市场情绪略弱：上周A股日均换手率保持平稳，但日均成交额小幅增加，而两融成交占比下降，主板和中小创主动净卖出环比大幅增加。
• 资金流入减少：上周市场资金流入为37亿元，环比减少57亿元，主要受到公募基金发行、陆股通流入及交易费用等因素影响。
• 投资者数量下降：新增投资者数量为35.45万人，环比减少2.37万人，其中个人投资者占比大幅下降。
• 行业资金流向分化：非银金融、有色金属、房地产、传媒等行业为主要增持行业，而计算机、军工、电子元器件等行业为主要减持行业。
• 宏观流动性边际宽松：短端利率显著下行，长端利率小幅回落，期限利差继续缩小，显示市场流动性有所改善。

关键信息

1. 市场情绪与资金流动

• 日均换手率：0.86%（前值0.87%），基本保持平稳。
• 日均成交额：5096亿元，环比小幅增加125亿元。
• 两融交易占比：8.5%（前值9.1%），融资融券余额跌破1万亿元。
• 解禁市值：上周解禁416亿元，环比减少82亿元；本周解禁402亿元，与上周基本持平。

2. 资金流入与流出

• 资金流入：
  • 公募基金新发行59亿元，环比减少26亿元。
  • 陆股通净流入43亿元，环比减少13亿元。
  • 重要股东二级市场增持14.32亿元，非银金融、有色金属、房地产、传媒为主要增持行业。
• 资金流出：
  • 股权融资13亿元，环比减少25亿元。
  • 交易费用净流出33.65亿元，环比减少21.06亿元。
  • 两融余额减少32.9亿元，环比减少96.9亿元。

3. 宏观流动性变化

• 短端利率：
  • 公开市场操作一周净回笼200亿元。
  • DR007环比大幅下行41bp，R007-DR007环比大幅下行97bp。
• 长端利率：
  • 1年期国债收益率为3.26%，环比下降6.3bp。
  • 5年期国债收益率为3.65%，环比下降1.2bp。
  • 10年期国债收益率为3.72%，环比下降1.7bp。
  • 10期年国债与1期年国债的期限利差继续缩小。

4. 风险提示

• 美国贸易摩擦升级：可能对市场产生负面影响。
• 人民币汇率异常波动：可能影响外资流入。
• 1季度盈利增速下行过快：可能引发市场担忧。
• 创业板主题行情降温：可能影响市场热点和资金关注度。

估值方法与分析师声明

• 本报告基于假设和合法合规的信息，估值方法和模型存在局限性，不保证证券能够在特定价格交易。
• 署名分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，对内容和观点负责。

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数。
• 中小盘基准为中小板指。
• 创业板基准为创业板指。
• 新三板基准为新三板指数。
• 港股基准指数为恒生指数。

机构信息

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