20260412-创元期货-股指周报_临近4000点附近反复震荡_13页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2026年4月6日至4月12日期间发布的股指周报，分析了全球及国内宏观经济形势、市场动态以及A股走势。整体来看，A股市场在美伊冲突的反复影响下，仍保持反弹趋势，同时国内利好政策频出，市场情绪逐步修复。

主要观点

海外市场分析

• 美伊冲突仍是影响因素：美伊冲突仍是影响海外市场走势的主要逻辑，尽管周初谈判有所进展，但整体市场情绪依然脆弱。
• 风险偏好不稳：市场风险偏好有所修复，但资产表现分化，原油和美股对停火消息反应积极，黄金和美债则保持谨慎。
• 美国经济边际回落：美国四季度实际GDP年化季率终值为0.5%，低于预期和前值；消费支出、失业金人数等数据均显示经济放缓迹象。
• 通胀温和，政策预期缓和：美国3月核心CPI低于预期，整体通胀可控，美联储政策收紧预期有所缓解。

国内市场分析

• A股风险偏好修复：国内A股市场受美伊冲突阶段性缓和影响，风险偏好有所回升，科技成长板块反弹明显。
• 成交量回升：市场成交量重回2万亿上方，部分指数如创业板开始创新高，显示市场活跃度提升。
• 政策利好频出：证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，增设第四套上市标准；中央台办发布十项促进两岸交流合作的政策，提振市场信心。
• 业绩验证期临近：A股市场处于业绩验证期，需关注一季报及月底政治局会议对市场的影响。
• 大盘震荡后向上：股指临近4000点，预计在震荡整理后方向将选择向上。

关键信息

海外宏观数据回顾

• 美国GDP：四季度实际GDP年化季率终值0.5%，低于预期0.7%。
• 消费支出：第四季度实际个人消费支出季率终值1.9%，低于前值2%。
• 失业金人数：美国上周首次申请失业金人数为21.9万，高于前值20.3万。
• 非制造业PMI：美国3月ISM非制造业PMI为54，低于预期55。
• 耐用品订单：美国2月耐用品订单月率-1.4%，低于预期-1%。
• CPI数据：美国3月核心PCE物价指数年率3%，符合预期；未季调CPI年率3.3%，高于前值2.4%；核心CPI年率2.6%，低于预期2.7%。

国内宏观数据回顾

• CPI与PPI：3月CPI同比增长1%，低于预期；PPI同比增长0.5%，创2022年10月以来41个月新高。
• 央行操作：4月7日央行开展3个月期8000亿元买断式逆回购操作，本月到期量为1.1万亿，净回笼3000亿元。
• 政策动态：
  • 商务部等4部门发布零售业创新提升试点城市申报通知。
  • 中央台办发布十项促进两岸交流合作的政策措施。
  • 证监会增设创业板第四套上市标准，服务新质生产力。

市场动态

• 成交量与换手率：市场成交量重回2万亿上方，换手率上升，显示市场活跃。
• 风格指数：科技成长板块反弹最大，市场风格逐步向成长倾斜。
• 指数表现：部分指数如创业板创新高，市场处于反弹结构。
• 外围风险脱敏：随着美伊冲突反复，市场对外围地缘政治风险逐步脱敏。

未来展望

• 海外市场：美伊冲突仍是主导因素，市场风险偏好回升仍具脆弱性。
• A股市场：在政策利好和国内经济基本面支撑下，市场有望继续反弹，但需关注一季报及政治局会议等事件。
• 股指走势：大盘指数临近4000点，预计在震荡后选择向上。

创元研究团队介绍

• 股指期货组：

  • 刘钇含：股指期货研究员，专注宏观基本面分析，擅长行业和风格轮动。
  • 金芸立：国债期货研究员，专注宏观与利率债研究。
  • 何焱：专注宏观和贵金属行情分析。
  • 崔宇昂：专注集运上下游产业链基本面分析。

• 其他研究团队：

  • 有色金属组：李玉芬、吴开来、余烁分别专注铝、铅锌、锂资源及新能源产业链研究。
  • 黑色建材组：陶锐、韩涵、安帅澎分别研究黑色产业链、纯碱玻璃、钢材等。
  • 能源化工组：高赵、白虎、常城、杨依纯、母贵煜分别研究原油、化工品、PX-PTA、硅铁锰硅、甲醇和尿素产业链。
  • 农副产品组：张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿分别研究油脂、玉米、生猪、大豆、原木和纸浆产业链。

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