20171228-东北证券-策略_市场在3300点附近反复拉锯非银策略_市场在3300点附近反复拉锯非银_4页_240kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了2017年12月28日A股市场走势、行业动态、公司研究及新股申购信息，并邀请分析师参与相关调研活动。整体来看，市场在3300点附近反复震荡，但上行机会仍大于下行风险。金融和周期类板块具备较好的配置性价比，而新兴成长板块则需警惕高估值压力。同时，文档指出多个行业和主题存在投资机会，如住房租赁、生态环保、国企改革等。

主要观点

市场分析

• 市场在3300点附近震荡，恐慌情绪已大幅回落，VIX FIX指标处于历史低位。
• A股市场有望在2018年一季度重新进入成交扩张阶段，震荡上行趋势明显。
• 金融和周期类板块在当前环境下配置性价比更高，而消费和成长类板块资金拥挤，需谨慎对待。

行业研究

• 非银行业：保监会推动保险行业供给侧改革，强调回归本源，信托行业需提升主动管理能力。大型险企如中国平安、新华保险、太保寿险在产品策略上表现出较强弹性，保障型产品将成增长重点。
• 券商行业：行业PB处于低位，安全边际凸显。大型综合券商如中信、广发、国君等在严监管环境下具备竞争优势，有望享受估值溢价。
• 多元金融：银监会发文规范银信业务，限制违规投资领域，推动行业回归本源。公司需提升主动管理能力，关注安信信托和经纬纺机。
• 汽车行业：银轮股份作为国内汽车热交换龙头企业，受益于进口替代及国六排放政策，未来增长空间广阔。公司布局乘用车EGR系统，有望实现20%营收增长。
• 传媒行业：慈文传媒通过定增募集资金，用于影视剧制作，确保高成长。公司C端业务拓展逻辑清晰，具备“人+资金+内容+牌照”四重优势，未来有望与多家视频平台深度绑定。

关键信息

A股市场

• 上证综指收跌0.92%至3275.78点，深证成指下跌1%至10911.2点。
• 白马股回调，上证50跌幅达1.89%。
• 两市成交额达4100亿元，较前一交易日略有放大。
• 煤炭、有色、石油石化领涨，汽车板块受政策利好刺激午后拉升。

政策与主题

• 2018年一季度为政策密集期，关注住房租赁、生态环保、国企改革等主题。
• 金融和周期类板块具备配置优势，受益于经济企稳和流动性支撑。

公司研究

• 银轮股份：国内汽车热交换龙头企业，受益进口替代及国六排放政策，未来有望实现快速稳定增长，2017-2019年净利润预计分别为3.20/4.70/6.95亿元，PE分别为22.82/17.63/13.48倍，PEG分别为0.80/0.60/0.44倍，给予“买入”评级。
• 慈文传媒：定增落地，资金充沛助力主业增长，C端拓展逻辑明确，预计2017-2019年归母净利润分别为4.19亿、5.99亿和7.74亿，EPS分别为1.24元、1.77元和2.28元，PE分别为29倍、20倍和16倍，维持“买入”评级。

新股申购

• 百华悦邦：申购代码300736，发行价19.18元，发行市盈率22.99，申购上限13,500股。

调研邀请

总结

文档综合分析了A股市场走势、行业配置逻辑及重点公司研究，指出市场处于底部震荡阶段，政策驱动下行业主题机会较多。建议关注金融、周期类板块，同时重视进口替代、国六排放、C端内容拓展等结构性机会。调研邀请信息丰富，涵盖家电、食品饮料、电力公用、房地产及社服等多个行业，为投资者提供深度研究机会。