20180816-申万宏源-计算机行业周报_企业上云_PAAS拐点__8页_617kb

文档总结

核心内容

本报告分析了2018年第二季度计算机行业的投资机会，重点围绕企业上云、PaaS平台拐点、智能制造、云计算与大数据、AI、金融流、智联汽车等主题展开。报告指出，随着政策推动和技术成熟，PaaS平台正迎来行业拐点，同时，企业上云成为数字化转型的重要方向。

主要观点

1. 企业上云趋势明显

• 工信部发布《推动企业上云实施指南（2018-2020年）》，提出到2020年信息消费规模达到6万亿元，年均增长11%以上。
• 企业信息化支出将加速增长，智能制造浪潮推动工业企业上云。
• 2017年是工业企业上云元年，公有云市场整体规模扩大10倍以上。
• 服务器等硬件是智能制造的基础，利好浪潮信息、中科曙光、太极股份、宝信软件等企业。

2. PaaS进入行业拐点

• PaaS平台在2018年出现拐点，成为ICT架构中的关键环节。
• AI和微服务技术的成熟推动了PaaS的发展，使其能够满足不同SaaS用户的个性化需求。
• 金蝶国际于2018年8月8日发布“云苍穹”，作为新一代企业级云原生PaaS平台，支持微服务、容器服务、DevOps等技术，融合社交、人工智能、大数据、区块链等，具有较强的行业竞争力。
• 赢时胜、用友网络、恒生电子、汉得信息等企业也已投入PaaS平台研发，部分产品已实现落地或收入增长。

3. 行业重点公司推荐

报告推荐了多个细分领域的重点公司，包括：

中长领军

• 航天信息（5月进金股）
• 新北洋（3月进金股，预计无人银行多模块）
• 赢时胜（8月金股，3年约35%以上增长）
• 汉得信息（SAP误解插曲投资者已了解）
• 太极股份（预计2018年订单同比增速超150%）
• 深信服（估值已经调整）
• 东华软件（新增）
• 启明星辰（系统性风险带来机会，预计3年CAGR 30%+）
• 浪潮信息（若激励完成存在很好机会，硬创新高增长领军）
• 宝信软件（可转债交易波动提高性价比）
• 广联达（最新预计2018施工业务运转顺利）
• 广电运通（中报佳）
• 海康威视（中报现金流出色，与美的战略合作）
• 新国都

自主可控和军工IT

• 太极股份（预计2018年订单同比增速超过100%，隐含PE仅18倍）
• 美亚柏科（回调创造机会）
• 启明星辰（顺序提前，高管股权划转基本明朗）
• 深信服（估值已经调整）
• 同有科技（预计中报高增）
• 中科曙光（7NMGPU开放表明是国内罕见具备X86/GPU技术和生态的公司）
• 纳思达（新增，打印机耗材领军公司，全产业链布局）
• 南洋股份（天融信增长迅速）
• 中新赛克、海兰信（新品小目标雷达驱动17-18年新增长）
• 中国长城（低PB）
• 和仁科技、紫光股份、绿盟科技等

云计算与大数据

• 宝信软件（转债交易平稳，性价比体现）
• 神州数码（云角在零售、汽车领域LTV提升）
• 久其软件（低PE，剔除可转债影响后一季度增长150%）
• 泛微网络、超图软件、用友网络（此前新增）

医疗信息化

• 东华软件、卫宁健康、久远银海、和仁科技、创业软件、思创医惠等

AI

• 华宇软件（深度1）
• 中科曙光、科大讯飞、同花顺等

金融流

• 赢时胜（预计3年35%以上增长）
• 东方财富（一季报超预期推测来自券商收入50%以上增长、基金业务30%增长）
• 石基信息、新大陆、恒生电子、聚龙股份、新国都、上海钢联、三联虹普、生意宝、众安科技等

关键信息

• 企业上云：政策推动下，企业上云加速，智能制造是核心驱动力。
• PaaS拐点：2018年是PaaS进入拐点的关键年份，AI与微服务技术推动其发展。
• 重点公司：包括赢时胜、用友网络、汉得信息、金蝶国际、太极股份、中科曙光等。
• 估值与预测：报告提供了重点公司的估值表，包括收盘价、总市值、预测EPS及PE等数据。
• 投资评级：报告对行业和公司进行了投资评级，建议投资者根据自身情况判断。

附注信息

• 证券分析师：刘洋、刘畅
• 联系人：蒲梦洁
• 机构销售团队联系人：
  • 上海：陈陶，电话021-23297221，邮箱chentao@swsresearch.com
  • 北京：李丹，电话010-66500610，邮箱lidan@swsresearch.com
  • 深圳：胡洁云，电话021-23297247，邮箱hujy@swsresearch.com
• 股票投资评级说明：投资评级为相对评级，以沪深300指数为基准。
• 法律声明：本报告仅供申万宏源证券客户使用，不构成投资建议，不承担投资损失责任。