20211017-华安期货-石油化工周报_终端刚需采购_聚烯烃高位震荡_9页_455kb

石油化工周报总结

一、核心内容概述

本报告发布于2021年10月17日，由华安期货投资咨询部编制，主要分析全球及国内石油化工市场近期走势，重点聚焦原油与聚烯烃（PE、PP）的价格变动、供需格局及投资策略。

二、主要观点

1. 全球宏观背景

• 疫情形势严峻：全球累计确诊人数超2亿4014万，非洲检测率仅为真实数字的14.2%，疫情对医疗系统造成巨大压力。
• PPI同比创新高：9月PPI同比上涨10.7%，环比上涨1.2%，制造业成本压力显著，煤炭加工业价格上涨18.9%，对PPI影响较大。

2. 原油市场基本面

• 供给端：OPEC+原油产量稳定增长，履行率超过110%，俄罗斯产量环比增长2.7%。
• 需求端：预计2021年出现110万桶/日的供应短缺，2022年可能转为供应过剩。中东原油在亚洲市场重新获得份额，印度能源危机加剧，煤库存降至多年最低。
• 库存情况：美国原油库存连续三周上涨，但总体仍低于去年同期；库欣地区库存减少，炼厂开工率下降，加工量减少。

3. 聚烯烃市场基本面

• PE供给面：国内PE装置检修损失量增加，部分企业恢复生产，但整体开工仍受限电政策影响。亚洲PE供应偏紧，中东资源倾向出口欧洲。
• PP供给面：国内PP检修损失量达4.67万吨，部分企业计划重启，下周检修计划增多，供应压力逐步显现。
• PE需求面：农膜行业开机率回升，南方需求改善，北方棚膜进入旺季，企业订单增加，但地膜需求一般。
• PP需求面：塑编行业开工率稳定，BOPP行业开工率略有下降，价格持续上涨但成交放缓，需关注后续变动。

三、关键信息

1. 原油市场

• OPEC+产量：9月日均产量4073万桶，环比增长47万桶。
• 美国库存：截至10月8日当周，美国原油库存4.26亿桶，环比上涨609万桶，但同比下降12.7%。
• 库欣库存：减少196.8万桶，显示市场对原油的消化能力增强。

2. 聚烯烃市场

• PE价格走势：受成本支撑，PE价格高位震荡，石化出厂价分化。
• PP价格走势：PP价格日内偏强震荡，短期维持高位，警惕高波幅风险。
• 库存变化：国内石化库存由62.5万吨增至78万吨，库存压力增加。
• 装置检修：PE、PP装置检修损失量增加，下周检修计划增多，供应面压力将上升。

四、投资策略

• PE：建议在9250-9800区间内低吸高抛，关注9800压力位。
• PP：短期维持高位震荡，警惕高波幅风险，建议前期多单减仓。

五、风险提示

• 原油价格受能源危机和供需关系影响，短期仍将高位震荡。
• 限电政策对石化企业开工造成持续影响，需关注政策变化。
• 高价位下市场波动风险加大，建议投资者谨慎操作。

六、联系方式

• 公司名称：华安期货有限责任公司
• 地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层
• 电话：400-882-0628、62839752