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报告总结

信用债ETF的影响：报告分析了基准做市信用债ETF自1月发行以来的规模增长加速，至六月中旬显著上升，并于六月六日纳入回购担保品范围，增强了对机构投资者的吸引力。建仓期（ETF募集到上市）利率上行阶段，样本券上行幅度低于同等级债券曲线；规模快速增长期，信用债价格获得更多正面影响，整体推动信用债市场结构变化。

海外公司分析：对禾赛（HSAI.O）进行首次覆盖，该公司是激光雷达领域的领导者，十年专注研发，预计2025-2027年收入年均增长45%以上，净利润和non-GAAP指标大幅提升。长期市场预测显示车载和机器人激光雷达市场潜力巨大，给予“买入”评级，目标市值约297亿人民币。

电力设备公司分析：大金重工（002487.SZ）业绩超预期，发布半年报预告显示出货和汇兑收益强劲，欧洲海风业务带动订单增长。预计2025-2027年归母净利润分别为10.69亿元、14.61亿元、18.93亿元，对应PE逐步下降至11.3倍，反映单吨盈利提升和出海潜力。

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