20240103-国盛证券-朝闻国盛_4页_493kb

分析报告总结

主要报告概览

风电设备报告

海风市场需求主导行业发展，国内与海外需求同步增长。各省海风项目启动，存在短期窗口期，下游海塔桩基和海缆订单需加速交付。推荐关注桩基海塔板块，优先推荐天顺风能、泰胜风能，其次关注大金重工、海力风电、天能重工；海缆板块优先推荐东方电缆，其次中天科技、亨通光电、太阳电缆、起帆电缆、汉缆股份、宝胜股份。风险包括海上风电需求不及预期、漂浮式风电技术推广延迟、数据假设误差。

电力设备报告

直面光伏周期底部，布局反弹机会，降息可能成为关键催化剂。供需矛盾集中在各环节优质产能。投资建议聚焦硅料率先出清、辅材新技术加速、电池技术创新、一体化组件盈利回升。风险包括光伏装机需求不足、新技术发展瓶颈、产业链竞争恶化、需求测算失真。

化学纤维报告

涤纶长丝供给格局龙头集中，周期底部景气向上。海外通胀缓和，内外需共振复苏，利润向长丝环节转移。推荐桐昆股份、新凤鸣。风险包括海外需求复苏慢、产能偏差、地缘政治因素。

轻工制造研究视点

2023Q4业绩前瞻：造纸行业延续改善，家居增长提速，消费市场平稳，出口订单稳固，新型烟草海外主导。风险包括消费复苏不及预期、地产下滑、浆价波动、盈利测算误差。

医药生物研究视点

众生药业，昂拉地韦片新药上市申请受理，III期临床结果积极，看好未来放量。风险包括临床试验延迟、研发失败、中成药销售不及预期。

行业表现摘要

1月行业表现：正面行业如煤炭、有色金属、公用事业、家用电器、石油石化涨幅可观；负面行业如房地产、传媒、商贸零售、计算机、社会服务表现疲软。

关键研究视点回顾

• 轻工制造：Q4业绩整体平稳。
• 医药生物：众生药业创新药进展获关注。

风险提示汇总

所有研究报告强调需求不及预期、技术风险、测算误差及地缘政治风险为主要风险。