20251221-国金期货-烧碱期货周报_期货价格小幅反弹_4页_1mb

烧碱期货周报总结

核心内容

本周（20251215-1219），烧碱期货价格止跌反弹，主连合约烧碱2603周度上涨54元/吨，收盘价为2164元/吨，周涨幅达2.56%。现货市场方面，样本企业开工率小幅下调1.5%，库存环比上升1.66%。整体供需格局维持，短期期货价格或保持震荡走势，需关注库存变化及下游采购价格的影响。

1. 期货市场分析

1.1 合约价格

• 主力合约（SH603）：周度上涨54元/吨，收盘价2164元/吨，涨幅2.56%。
• 价格波动：最高价2226元/吨，最低价2097元/吨。
• 持仓变化：持仓量为162,376手，较上周减少26,759手。
• 成交量：周成交量为1,736,425手，环比增加37.8万手。
• 成交额：成交额为1,130.66亿元，环比增加。

1.2 品种行情

• 所有合约均有不同程度上涨。
• SH603合约涨幅最大，为76元/吨（周结算价与上周结算价之差）。
• SH601合约涨幅最小，为48元/吨（周收盘价与上周结算价之差）。

1.3 关联行情

• 看涨期权表现较强，行权价格集中在2320-2600元/吨区间。
• 看跌期权价格相对稳定，行权价格集中在1960-2160元/吨区间。
• SH603C2600合约看涨期权价格周涨幅为2.50元/吨。
• SH603P2160合约看跌期权价格周涨幅为-42.50元/吨。

2. 现货市场分析

2.1 现货行情

• 山东地区：32%离子膜液碱价格上涨10元/吨至720元/吨，涨幅1.41%。
• 江苏地区：液碱价格下跌10元/吨至820元/吨，跌幅1.2%。

2.2 基差数据

• 基差小幅收敛，截至周五为-27元/吨。
• 期货价格上穿2100元/吨整数关口，但现货价格弱势观望，需求不佳。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 全国库存：20万吨及以上烧碱样本企业厂库库存46.47万吨（湿吨），环比上升1.66%，同比上升52.34%。
• 库容比：全国库容比为29.41%，环比上升0.41%。西北、华北、华中、华东区域库容比上升，东北、华南、西南区域库容比下降。
• 开工率：全国烧碱样本企业产能平均利用率为84.7%，环比下降1.5%。
• 区域差异：华北因装置提负，开工率小幅上升；华东、西南、华中、华南因检修或需求疲软，开工率下降明显。

3.2 技术分析

• SH603合约日线止跌反弹，价格重心重回2100元/吨整数关口。
• MACD指标走强，显示多头力量增强。

4. 行情展望

• 短期走势：烧碱期货价格或维持震荡运行。
• 影响因素：需关注下游采购价格变化及需求端改善情况。
• 区域动态：
  • 山东地区库存下降，部分企业因价格低位及省外订单发货。
  • 华东地区库存上升，因检修装置复产，出口未有明显利好。
• 需求端：氧化铝企业开工维持，非铝下游刚需采购，整体出货一般。
• 利润情况：原盐价格稳定，氯碱一体化利润尚可。

风险提示

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告信息来源于公开资料及第三方数据，不构成投资建议。
• 报告内容仅供参考，不承担因使用报告内容所导致的损失责任。
• 期市有风险，入市需谨慎。