20251214-国金期货-烧碱期货周报_期货价格再创新低_5页_1mb

烧碱期货周报总结

核心内容

本周（20251208-1212），烧碱期货价格继续震荡下行，主力合约切换至SH603，周度跌幅为 4.26%，价格跌破2100元/吨整数关口。现货市场方面，32%液碱价格持续下调，山东地区价格下跌20元/吨至710元/吨，跌幅为 2.74%，江苏地区价格下跌20元/吨至830元/吨，跌幅为 2.35%。整体来看，烧碱期现双弱，期货价格或仍维持弱势走势。

主要观点

• 期货价格：主力合约SH603周度下跌124元/吨，跌幅达 4.26%，价格创历史新低。
• 现货价格：32%液碱价格持续走低，山东、江苏地区价格分别下跌20元/吨，现货市场整体承压。
• 市场情绪：看跌期权表现较强，成交量较大的看涨期权行权价格集中在2080-2280点区间，看跌期权集中在2040-2240点区间。
• 库存与产能：全国20万吨及以上烧碱样本企业库存环比下降 9.46%，库容比为 29%，环比下滑 1.53%。产能利用率维持高位，为 86.2%，环比提升 0.2%。
• 需求端：下游企业采购意愿较低，基本维持刚需买货，部分小型企业开工不高，需求端暂无明显增量。

关键信息

1. 期货市场

• 价格走势：主力合约SH603周度下跌124元/吨，收盘至2110元/吨。
• 持仓与成交量：SH603合约持仓量增加81,605手，成交量增加至1,452,986手，周度成交量达 1,452,986手，成交额为 936.213亿元。
• 其他合约：SH601、SH602等合约均出现不同程度下跌，持仓量和成交量变化不一。

2. 现货市场

• 价格变化：山东地区液碱价格下跌20元/吨至710元/吨，江苏地区液碱价格下跌20元/吨至830元/吨。
• 基差情况：截至周五，基差为 129.75元/吨，现货价格跟随期货下跌，小幅收敛。

3. 库存与产能

• 库存数据：全国20万吨及以上固定液碱样本企业库存为 45.71万吨，环比下降 9.46%，同比上升 50.1%。
• 库容比：全国液碱样本企业库容比为 29%，环比下降 1.53%。
• 区域变化：西北、华中、东北、华南区域库容比环比上升，而华北、华东、西南区域库容比环比下降。
• 产能利用率：全国烧碱样本企业产能平均利用率为 86.2%，环比提升 0.2%。

4. 技术分析

• 价格走势：SH601合约日线延续下跌走势，价格重心跌破2100元/吨整数关口。
• 指标表现：MACD指标继续走弱，显示市场情绪偏空。
• 合约切换：本周四（12月11日）主力合约切换至SH603。

行情展望

• 短期走势：烧碱期货价格预计将继续维持弱势震荡格局。
• 影响因素：需关注下游采购价格变化及库存情况，若库存持续下降，或对价格形成支撑。
• 供应端：烧碱企业开工率维持高位，供应压力较大。
• 需求端：下游需求未见明显改善，部分企业仍处于刚需采购阶段。

风险提示

• 本报告基于公开资料和第三方数据，信息可能存在偏差，不构成投资建议。
• 期货市场波动较大，交易需谨慎，风险自负。
• 报告内容仅供参考，不承担因使用报告内容导致的任何损失责任。