20251207-国金期货-烧碱期货周报_期货价格再创新低_5页_1mb

烧碱期货周报总结

核心内容

本周（20251201-1205）烧碱期货价格持续震荡下行，主力合约SH601周度下跌124元/吨，收盘至2100元/吨，跌幅为5.58%，创下历史新低。现货市场方面，32%离子膜液碱价格同步下跌，山东地区下跌20元/吨至730元/吨，跌幅2.67%；江苏地区下跌30元/吨至850元/吨，跌幅3.41%。整体来看，烧碱期现双弱，期货价格或继续维持弱势走势。

主要观点

• 期货价格走势：烧碱期货价格持续下行，主连合约周跌幅达5.58%，创历史新低。
• 现货市场表现：现货价格随期货下行，主要受开工高位和库存压力影响。
• 市场情绪：下游观望心态强烈，氧化铝市场交投活跃度偏低，进口矿石使用进一步压缩烧碱需求。
• 库存情况：全国20万吨及以上烧碱样本企业库存环比上升7.43%，库容比达30.54%，显示供应端压力较大。
• 企业利润：原料原盐价格上涨及液氯价格走弱，压缩了氯碱企业的综合利润。

关键信息

1. 期货市场表现

• 主力合约SH601：

  • 周开盘：2220元/吨
  • 周收盘：2100元/吨
  • 周跌幅：5.58%
  • 最高价：2236元/吨
  • 最低价：2096元/吨
  • 持仓量：168,289手，环比增加11,836手
  • 成交量：1,277,777手，环比增加23.8万手
  • 成交额：834.018亿元

• 其他合约：

  • SH602、SH603、SH604、SH605、SH606、SH607、SH608、SH609均有不同程度下跌，其中SH602跌幅最大，达97元/吨。

• 期权市场：

  • 看跌期权表现较强，行权价格集中在2040-2240点区间。
  • 成交量较大的看涨期权行权价格多集中在2120-2400点区间。
  • 各期权合约价格均出现下跌，时间价值进一步损失。

2. 现货市场表现

• 山东地区：32%离子膜液碱价格下跌20元/吨至730元/吨，跌幅2.67%。
• 江苏地区：32%液碱价格下跌30元/吨至850元/吨，跌幅3.41%。
• 基差数据：截至周五，基差为181.75元/吨，显示期货价格与现货价格差距扩大。

3. 产业资讯与技术分析

• 库存情况：全国20万吨及以上烧碱样本企业库存为50.48万吨（湿吨），环比上升7.43%，同比上升79.32%。
• 开工情况：全国烧碱样本企业产能利用率平均为86.0%，环比提升1.0%。
• 技术面分析：SH601合约日线呈现通道下跌走势，价格重心下移至2100元/吨附近，MACD指标继续走弱。

行情展望

• 短期走势：烧碱期货盘面或维持弱势运行格局，现货价格继续维持低位。
• 需求端：短期需求端无明显增量，下游采购意愿较低。
• 供应端：氯碱企业开工维持高位，供应端数据增加。
• 关注点：后市需关注下游采购价格变化及库存情况，以判断市场走势。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。
• 报告内容基于公开资料和第三方数据，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。