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股指期货早班车总结

核心内容

2022年2月8日，A股四大股指全线反弹，市场情绪有所回暖。各股指表现如下：

• 上证指数上涨 2.03%，报收 3429.58点
• 深成指上涨 0.96%，报收 13456.65点
• 创业板指上涨 0.31%，报收 2917.86点
• 科创50指数上涨 0.36%，报收 1233.62点

市场整体呈现普涨格局，但成交量延续节前低迷，反弹持续性存疑。北上资金当日净流入 55.52亿元，结束连续两日净流出，其中沪股通净流入 66.28亿元，深股通净流入 -10.76亿元，显示资金偏好沪市。

主要观点

1. 股指期货表现

   • 各股指期货合约整体呈现上涨趋势，涨幅在 1.04% 至 1.97% 之间。
   • IH2202（上证2202）涨幅最大，为 1.69%，现价 3112.6点，基差 1.66点。
   • IF2203（沪深2203）涨幅为 1.23%，现价 4627.4点，基差 6.69点。
   • IC2202（中证2202）涨幅 1.18%，现价 6661.6点，基差 15.01点。
   • IC2209（中证2209）涨幅 1.15%，现价 6428.4点，基差 248.21点，为所有合约中基差最高。

2. 市场强弱对比

   • 合约强弱排序为：IH > IF > IC，表明市场对上证50指数的预期较强。
   • IH/IC比值继续走高，多IH空IC的结构化行情增强，跨品种套利机会可能延续。

3. 资金与流动性

   • 北上资金重新净流入，主要通过沪股通流入，对IH强势有推动作用。
   • 央行当日开展 200亿元 7天逆回购操作，净回笼1300亿元，显示流动性管理趋于谨慎，但仍以呵护市场为主。

4. 行业表现

   • 石油、建筑、煤炭等板块涨幅居前，而酒店餐饮、IT设备、文教休闲等板块跌幅居前。

5. 基差与持仓

   • 近月合约（如IH2202、IF2203）基差收窄，期现基本收敛，但IC合约基差仍较大，表明市场对IC合约的预期偏弱。
   • 各合约持仓量和仓差变化不一，其中IC2206持仓量下降 1441手，而IH2209持仓量增加 830手。

关键信息汇总

市场展望

• IH合约表现最强，IC合约贴水较大，IF合约处于弱势。
• 跨品种套利机会仍存在，IH/IC比值持续走高，多IH空IC策略可能受益。
• 成交量低迷，反弹持续性仍需观察。
• 北上资金净流入成为市场亮点，但沪深通差异明显，可能影响市场结构。
• 流动性管理方面，央行缩量续作逆回购，但仍以维持市场流动性为主。

风险提示

• 本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎，请投资者自行判断。

注：本总结基于2022年2月8日的市场数据，不构成投资决策依据。