2022-12-15-联合资信-2022年火电行业信用风险总结与展望_12页_1mb

火电行业2022-2023信用风险总结与展望

一、行业现状与政策

2022年电力供需总体平衡，局部地区供应偏紧。火电仍是“压舱石”，但面临绿色转型压力，电源结构逐步向低碳发展，清洁能源对火电挤占加剧。

二、财务与成本压力

• 2022年表现：前三季度多数火电企业减亏或扭亏，盈利恢复；前三季度发电量同比增长0.8%，利用小时数同比下降。
• 成本压力：煤炭价格高位震荡，吨煤价维持在780-810元高位，企业成本控制是核心挑战。

三、债券市场

• 发债情况：2022年1-11月，火电企业发债规模同比下降13.17%，主要为高信用等级央企和国企发行人，融资渠道通畅。
• 到期压力：2023年到期债券规模大但期限均衡，整体有偿债能力支撑。

四、2023展望

• 供需预期：电力供需总体紧平衡，工业用电有望快速恢复。
• 风险重点：政策推动绿色转型、市场化改革将持续压缩火电的传统地位，火电企业需应对成本与转型双重压力。
• 信用评级：展望稳定，行业整体融资能力强，短期风险较低，但需关注个别企业债务集中兑付压力。

总结

2023年火电行业信用风险总体可控，但面临绿色转型、能源安全与成本协同的综合挑战。